Tory
New member
Son iki gündür, Türk mali piyasalarında ismini tam olarak koymakta zorlandığımız bir optimistlik eğilimi hakim. Dün de bültenimizde belirttiğimiz üzere, ABD’den Türkiye’ye gelecek olan heyetin kaldırdığı bir toz bulutu mu olduğunu sormuş, fakat heyetin çantasında Afganistan işbirliği konusunun olduğunu Savunma Bakanlığı teyit etmişti.
ABD, Afganistan’dan 11 Eylül’e kadar büsbütün çekilme planına bağlı olduğunu açıklarken, ABD’nin Afganistan’da açtığı alanı Türkiye’nin doldurmasına ve bir hususta bir mutabakat çıkacağına kesin gözüyle bakılıyor. Pentagon yetkililerinin bu kapsamda Türkiye’de temasları devam ediyor.
Öte yandan, global mali piyasaların da, yavaş da olsa, FED’in niye olduğu olumsuz havayı üzerinden atmaya başladığını not etmek gerekiyor. Amerikan heyetinin yarattığı optimistlik global optimistlikle birleşince, Türk mali piyasaları iki gündür kayıplarını törpülemeye başladı Umarım, tıpkı Nato Tepesi öncesi olduğu üzere, bir daha haberler dedikodu ekseninde kalmaz. Yaşanan iyimserlik tam manasıyla bizleri tatmin etmese de, Nato Tepesi öncesi yaşanan iyimserlikte aldığımız USDTRY uzun durumlarımızın bir kısmını bugün hafifçeletmeyi düşüneceğiz. ABD ile bağlarda bir daha olumlu manada bir kıvılcım olabilir mi?
Dün bültenimizde, TCMB Lideri Kavcıoğlu’nun banka genel müdürleri ile yaptığı görüşmeden kelam etmiş, Katar ve Çin ile yapılan (15+6) milyar USD büyüklüğünde swap akabinde yeni ülkeler ile de swap konusunun gündeme geldiğini paylaşmıştık. Reuters haberine nazaran, yeni ülkeler içinde Azerbaycan, Malezya, İngiltere ve Güney Kore’nin ismi geçiyor.
Takdir edersiniz ki, İngiliz Sterlin’i haricinde öteki ülkelerin para üniteleri konvertibl değil. Biraz açmam gerekirse, örneğin Çin Yuan’ı yahut Katar Riyali le yapılan swap süreçleri karşısında TCMB TL veriyor. Alınan bu dövizler, TCMB’nin bilanço içi varlıklarında USD karşılığı ile gösterilerek rezervlere görsel bir hoşluk (makyaj) olarak yansırken (pratikte hiçbir işe yaramıyor), bilanço dışı kalemlere ise yükümlülük olarak (alınan dövizler emanet ve vadesinde geri ödenecek) yansıyor. İki para ünitesi içindeki faiz makası ise sürecin fiyatını oluşturuyor. Swap sürecinin finansal istikrar açısından olumlu bir adım olduğunu söylemek şu anda pek güç.
Hülasa, hafta başı 8,78 düzeyinden süreç nazarann USDTRY kuru, dün 8,60 düzeyine kadar gevşeyerek garip ancak ismini koymakta zorlandığımız bir iyimserliğe büründü. Bir haberin geleceğini düşünmekle bir arada ne çıkacağını da bilemiyoruz! Haber akışında, Türkiye’ye yönelik göçmen mutabakatı kapsamında AB’nin 3,5 milyar Euro fonu değerlendirmeye alması dikkatimizi çekti. AB Önderler Tepesi bugün başlıyor. Zirve’den Türkiye ile ilgili çıkacak kararlar yakından takip edeceğiz. Global piyasalardaki iyimserliğe karşın, BİST100 endeksi dün günü %0,5 düşüşle tamamlarken, tahvil faizlerinde ise bir ölçü düşüş yaşandı.
ABD’de FED yetkilileri piyasa yansısından çekinerek ölçülü açıklamalar ile yara sarmaya çalışırken, dün ABD’de açıklanan imalat sanayi PMI sayısının rekor seviyede gerçekleşmesi, haliyle enflasyon korkusunu bir daha akıllara getirerek bu kadar büyük bir teşvik paketine muhtaçlık duyulup duyulmayacağını bir defa daha sorgulattı.
Bu minvalde, dün gün ortasında saman alevi usulünde parlayan altın ve gümüş günü kıymetli bir değişim göstermeden tamamladı. Her iki varlık sınıfında da geçen haftalara konum değişikliğine gitmiştik. çok kalabalık duruma sahip olduğumuz gümüşü 28 dolar düzeylerinde satarak yerine güç kesimi ETF (borsa pay senedi fonu) aldığımızı bir sefer daha hatırlatalım. Gümüşe yönelik gönül bağımız var! Satış baskısı bittiği vakit, birinci fırsatta, bir daha uzun konum açacağız.
Brent cinsi petrolün varil fiyatının 75 doların üzerine yerleşerek 78-80 dolar gayemize yanlışsız ilerleyeceğine artık kesin gözüyle bakıyoruz. EIA dün petrol stokları verisini belirtildi. Dataya nazaran ham petrol stokları 7,6 mio varil azaldı (Beklenti 4,1 mio varil azalması yönündeydi). Son haftalarda, büyük ölçüde stok azalışına şahit oluyoruz! Takdir edersiniz ki, güç fiyatlarının üst yönelmesi, net güç ithalatçısı olan Türkiye’nin cari açık ve enflasyonla ‘savaşını’ olumsuz etkileyecek!
İngiltere Merkez Bankası (BoE)’nin bugün sonuçlanacak olağan Haziran ayı faiz toplantısına dikkat etmekte yarar görüyoruz. Son açıklanan manşet TÜFE enflasyonu %2,1 ile BOE’nin %2,0 gayesinin de üzerine çıktı. Ekonomistlerin yaptığı son anketler, enflasyonun bu yıl %3 olmasını beklediklerini gösteriyor (BOE’nin %2,5 olan varsayımının de üzerinde).
Halihazırda, bugün 895 milyar sterlin olan tahvil alım programının akıbeti yahut %0,10 olan siyaset faizine yönelik komite üyelerinin (9 kişi) nasıl bir renk sergileyecekleri merak ediliyor. Karar bir daha 9-0 oy ile mi alınacak, yoksa birtakım üyeler ultra gevşek para siyaseti duruşundan çıkmak için FED üzere artan enflasyon karşısında sahanın başka tarafına mı geçmek isteyecek?
Geçen hafta, FED toplantısı akabinde esen sert rüzgarların USD aleyhine açılan durumların kapanmasına niye olduğunu paylaşmıştım. Ardından, GBP/USD paritesi 1,41’li düzeylerden 1,38’in altına gevşemiş, lakin bu eğilim kalıcı olmamıştı. Bir tarafta FED yetkililerinin piyasa reaksiyonundan çekinerek yavaşça de olsa geri adım atmaları, kısmen de BoE toplantısına yönelik beklentiler bu eğilimde tesirli oldu.
Şayet bugün BoE’nin tahvil alımıyla iktisada verdiği dayanağı ufak adımlarla da olsa kapatma, büsbütün sonlandırma (etkisi büyük olur) yahut vadesi gelen tahvilleri yenilememe üzere seçeneklerden birini seçerse, GBP/USD paritesinin süratlice bir daha 1,41 / 1,42 aralığına yükselebileceğini düşünüyoruz.
Sene sonu raporumuzda lisana getirdiğimiz üzere, GBP/USD paritesinde, 1,40-1,45 bandında uzun vadeli tercihimiz USD olacaktır. BoE baş ekonomisti Haldane, geçen haftaki konuşmalarında ucuz paranın varlık meblağlarını üst ittirdiğini ve enflasyon riskinin artık üst istikametli olduğunu söz etmişti. Varsayımımız, pimi birinci çekecek bankanın İngiltere olacağı yönünde!
FED yetkililerinden gelen tansiyon düşürücü yahut ölçülü açıklamalar daha sonrası global mali piyasalarda var olan satış baskısı hafifçeledi. ABD borsaları geceyi neredeyse yatay tamamlarken, bu sabah Asya piyasalarında ve ABD borsalarının vadeli süreçlerinde ölçülü bir başlangıç görüyoruz.
Data takvimini bugün ABD’de 1Ç büyümesi ve FED üyelerinin konuşmaları süslüyor. Her yerde her vakit FED var! Öte yandan ABD’de banka gerilim testlerinin sonuçları açıklanacak. İçeride her hafta Perşembe günü olduğu üzere, TCMB’nin haftalık para ve banka bülteni, menkul değer raporu; makro cephede ise kapasite kullanması ve gerçek dal itimadı açıklanacak. Ayrıyeten, PPK toplantı tutanakları takip edilebilir.
Kaynak: iktisatbank.com
ABD, Afganistan’dan 11 Eylül’e kadar büsbütün çekilme planına bağlı olduğunu açıklarken, ABD’nin Afganistan’da açtığı alanı Türkiye’nin doldurmasına ve bir hususta bir mutabakat çıkacağına kesin gözüyle bakılıyor. Pentagon yetkililerinin bu kapsamda Türkiye’de temasları devam ediyor.
Öte yandan, global mali piyasaların da, yavaş da olsa, FED’in niye olduğu olumsuz havayı üzerinden atmaya başladığını not etmek gerekiyor. Amerikan heyetinin yarattığı optimistlik global optimistlikle birleşince, Türk mali piyasaları iki gündür kayıplarını törpülemeye başladı Umarım, tıpkı Nato Tepesi öncesi olduğu üzere, bir daha haberler dedikodu ekseninde kalmaz. Yaşanan iyimserlik tam manasıyla bizleri tatmin etmese de, Nato Tepesi öncesi yaşanan iyimserlikte aldığımız USDTRY uzun durumlarımızın bir kısmını bugün hafifçeletmeyi düşüneceğiz. ABD ile bağlarda bir daha olumlu manada bir kıvılcım olabilir mi?
Dün bültenimizde, TCMB Lideri Kavcıoğlu’nun banka genel müdürleri ile yaptığı görüşmeden kelam etmiş, Katar ve Çin ile yapılan (15+6) milyar USD büyüklüğünde swap akabinde yeni ülkeler ile de swap konusunun gündeme geldiğini paylaşmıştık. Reuters haberine nazaran, yeni ülkeler içinde Azerbaycan, Malezya, İngiltere ve Güney Kore’nin ismi geçiyor.
Takdir edersiniz ki, İngiliz Sterlin’i haricinde öteki ülkelerin para üniteleri konvertibl değil. Biraz açmam gerekirse, örneğin Çin Yuan’ı yahut Katar Riyali le yapılan swap süreçleri karşısında TCMB TL veriyor. Alınan bu dövizler, TCMB’nin bilanço içi varlıklarında USD karşılığı ile gösterilerek rezervlere görsel bir hoşluk (makyaj) olarak yansırken (pratikte hiçbir işe yaramıyor), bilanço dışı kalemlere ise yükümlülük olarak (alınan dövizler emanet ve vadesinde geri ödenecek) yansıyor. İki para ünitesi içindeki faiz makası ise sürecin fiyatını oluşturuyor. Swap sürecinin finansal istikrar açısından olumlu bir adım olduğunu söylemek şu anda pek güç.
Hülasa, hafta başı 8,78 düzeyinden süreç nazarann USDTRY kuru, dün 8,60 düzeyine kadar gevşeyerek garip ancak ismini koymakta zorlandığımız bir iyimserliğe büründü. Bir haberin geleceğini düşünmekle bir arada ne çıkacağını da bilemiyoruz! Haber akışında, Türkiye’ye yönelik göçmen mutabakatı kapsamında AB’nin 3,5 milyar Euro fonu değerlendirmeye alması dikkatimizi çekti. AB Önderler Tepesi bugün başlıyor. Zirve’den Türkiye ile ilgili çıkacak kararlar yakından takip edeceğiz. Global piyasalardaki iyimserliğe karşın, BİST100 endeksi dün günü %0,5 düşüşle tamamlarken, tahvil faizlerinde ise bir ölçü düşüş yaşandı.
ABD’de FED yetkilileri piyasa yansısından çekinerek ölçülü açıklamalar ile yara sarmaya çalışırken, dün ABD’de açıklanan imalat sanayi PMI sayısının rekor seviyede gerçekleşmesi, haliyle enflasyon korkusunu bir daha akıllara getirerek bu kadar büyük bir teşvik paketine muhtaçlık duyulup duyulmayacağını bir defa daha sorgulattı.
Bu minvalde, dün gün ortasında saman alevi usulünde parlayan altın ve gümüş günü kıymetli bir değişim göstermeden tamamladı. Her iki varlık sınıfında da geçen haftalara konum değişikliğine gitmiştik. çok kalabalık duruma sahip olduğumuz gümüşü 28 dolar düzeylerinde satarak yerine güç kesimi ETF (borsa pay senedi fonu) aldığımızı bir sefer daha hatırlatalım. Gümüşe yönelik gönül bağımız var! Satış baskısı bittiği vakit, birinci fırsatta, bir daha uzun konum açacağız.
Brent cinsi petrolün varil fiyatının 75 doların üzerine yerleşerek 78-80 dolar gayemize yanlışsız ilerleyeceğine artık kesin gözüyle bakıyoruz. EIA dün petrol stokları verisini belirtildi. Dataya nazaran ham petrol stokları 7,6 mio varil azaldı (Beklenti 4,1 mio varil azalması yönündeydi). Son haftalarda, büyük ölçüde stok azalışına şahit oluyoruz! Takdir edersiniz ki, güç fiyatlarının üst yönelmesi, net güç ithalatçısı olan Türkiye’nin cari açık ve enflasyonla ‘savaşını’ olumsuz etkileyecek!
İngiltere Merkez Bankası (BoE)’nin bugün sonuçlanacak olağan Haziran ayı faiz toplantısına dikkat etmekte yarar görüyoruz. Son açıklanan manşet TÜFE enflasyonu %2,1 ile BOE’nin %2,0 gayesinin de üzerine çıktı. Ekonomistlerin yaptığı son anketler, enflasyonun bu yıl %3 olmasını beklediklerini gösteriyor (BOE’nin %2,5 olan varsayımının de üzerinde).
Halihazırda, bugün 895 milyar sterlin olan tahvil alım programının akıbeti yahut %0,10 olan siyaset faizine yönelik komite üyelerinin (9 kişi) nasıl bir renk sergileyecekleri merak ediliyor. Karar bir daha 9-0 oy ile mi alınacak, yoksa birtakım üyeler ultra gevşek para siyaseti duruşundan çıkmak için FED üzere artan enflasyon karşısında sahanın başka tarafına mı geçmek isteyecek?
Geçen hafta, FED toplantısı akabinde esen sert rüzgarların USD aleyhine açılan durumların kapanmasına niye olduğunu paylaşmıştım. Ardından, GBP/USD paritesi 1,41’li düzeylerden 1,38’in altına gevşemiş, lakin bu eğilim kalıcı olmamıştı. Bir tarafta FED yetkililerinin piyasa reaksiyonundan çekinerek yavaşça de olsa geri adım atmaları, kısmen de BoE toplantısına yönelik beklentiler bu eğilimde tesirli oldu.
Şayet bugün BoE’nin tahvil alımıyla iktisada verdiği dayanağı ufak adımlarla da olsa kapatma, büsbütün sonlandırma (etkisi büyük olur) yahut vadesi gelen tahvilleri yenilememe üzere seçeneklerden birini seçerse, GBP/USD paritesinin süratlice bir daha 1,41 / 1,42 aralığına yükselebileceğini düşünüyoruz.
Sene sonu raporumuzda lisana getirdiğimiz üzere, GBP/USD paritesinde, 1,40-1,45 bandında uzun vadeli tercihimiz USD olacaktır. BoE baş ekonomisti Haldane, geçen haftaki konuşmalarında ucuz paranın varlık meblağlarını üst ittirdiğini ve enflasyon riskinin artık üst istikametli olduğunu söz etmişti. Varsayımımız, pimi birinci çekecek bankanın İngiltere olacağı yönünde!
FED yetkililerinden gelen tansiyon düşürücü yahut ölçülü açıklamalar daha sonrası global mali piyasalarda var olan satış baskısı hafifçeledi. ABD borsaları geceyi neredeyse yatay tamamlarken, bu sabah Asya piyasalarında ve ABD borsalarının vadeli süreçlerinde ölçülü bir başlangıç görüyoruz.
Data takvimini bugün ABD’de 1Ç büyümesi ve FED üyelerinin konuşmaları süslüyor. Her yerde her vakit FED var! Öte yandan ABD’de banka gerilim testlerinin sonuçları açıklanacak. İçeride her hafta Perşembe günü olduğu üzere, TCMB’nin haftalık para ve banka bülteni, menkul değer raporu; makro cephede ise kapasite kullanması ve gerçek dal itimadı açıklanacak. Ayrıyeten, PPK toplantı tutanakları takip edilebilir.
Kaynak: iktisatbank.com