Tory
New member
Türk mali piyasaları, Zafer Bayramı tatilinden optimist bir biçimde döndü. Okurlarımız, haftalardır, TL varlıklara yönelik tonumuzun optimiste döndüğünü fark etmişlerdir. Bunun da ardında, hala daha dünyada devam eden ultra gevşek para siyasetinden TL’nin de son periyotlarda nasibini almaya başlaması birinci sırada yer alsa da, TCMB’nin 5 aydır faiz oranını değiştirmemesinin de büyük bir hissesi olduğunu düşünüyoruz.
Baz tesiri ile enflasyonun Ekim ayı ile bir arada başını aşağı istikametli çevirmeye başlayacak olması, yani meblağların artış suratının düşmeye başlayacak olması, TCMB’nin elini cesaretlendireceğini düşünüyoruz. Bilhassa, Delta varyantının global çapta tesirli olması, ABD ve İsrail üzere aşılanma oranlarında önde koşan ülkelerde ivmelenen olay sayıları ve mevt oranları, para otoritelerinin vanayı kısma noktasında isteksiz kalmasına niye olacaktır.
Bu bakış açısı ile, bir daha canlanan yabancı girişleri, dünyada var olan bol ve ucuz paranı da yardımı ile dün USDTRY kuru bir sefer daha 8,2975 düzeyini test etti. Teknik manada 8,30 düzeyi pek değerli bir düzey. Kısa vadede döviz almak için bekleyen yatırımcılar tarafınca kollanabileceğini düşünmekle birlikte, bu düzeylerden çabucak hemen uzun durum açmak için tez etmeyeceğiz.
Sadede USDTRY kurnunu düzeyine bakıp yorum yapmanın da yanlışlı olacağını düşünüyoruz. Keza, Türkiye’nin yabancı indinde risklerini gösteren 5 yıl vadeli CDS primi de 360 baz puana kadar geriledi. Daha sıradan bir anlatımla, son 6 ayın en düşük seviyesinde! Bu da haliyle, TL cinsi varlıklara ilginin arttığına işaret ediyor.
Son periyotta yabancı yatırımcıların pay senedi piyasasına, bilhassa de banka paylarına ilgisi olduğunu görüyorduk. Dün bu ilginin devam ettiğine şahit olduk. USDTRY kuru 8,30 düzeyine gerilediği günde, BİST100 endeksi günü %1 artışla tamamlarken, Banka endeksindeki artış oranı ise %2,6 oldu. Çarpıcı olması bakımından ele alınırsa, Borsa İstanbul Bankacılık endeksi son 4 ayda %29,4 kıymet kazandı!
Dünyada ise havanın dün bakılırsaceli olarak sakin tarafta kaldığını gördük. Jackson Hole toplantısında paranın dümenindeki kişinin – FED Lideri Powell’in – piyasaları üzmeyen güvercin (barışçıl) açıklamaları daha sonrasında yaşanan optimistlik, dün günün ikinci yarısında, başka FED yetkililerinden gelen nazaranceli şahince (savaşçı – enflasyona karşı) açıklamalar niçiniyle bir nebze de olsun dağıldı.
Jackson Hole öncesi 1,1660 düzeyine gerileyen, akabinde 1,1850 düzeyine dayanan EURUSD paritesi, kazanımlarını koruyamayarak 1,18 düzeyine yavaşça de olsa geri çekildi. Hazır EUR’dan kelam etmişken, nasıl ki ABD’de enflasyon multi yılların doruğuna yükselip piyasaları germişken, emsal bir biçimde dün Avrupa’da da açıklanan manşet enflasyon %3 ile son 10 yılın tepesine yükseldi. Avrupa Merkez Bankası (ECB) oluk oluk para basmaya (bilanço büyüklüğü 8,2 trilyon EUR ile rekor seviyede) ve siyaset faizini %0’da tutmaya devam ederken, enflasyon tüm dünyada sorun olmaya devam ettiği üzere ECB’nin de kapısını çaldığını görüyoruz!
Bu minvalde, haftaya düzenlenecek olağan ECB faiz toplantısı öncesi bu gerçekleşme, yavaş yavaş siyaset yapıcıların enflasyondan rahatsızlığını lisana getirmeye ve vites küçültmeye itebilir! Lakin ECB Lideri Lagarde de tıpkı Powell üzere enflasyon süreksiz derse, hiç şaşırmayacağım!
Dünden kalan kıymetli satır başları içinde, ABD’de Delta varyant niçiniyle tüketici inancı 6 ayın tabanına geriledi. Bilhassa, tüketici itimadının sert gerilediği bir ortamda, para musluğunu kapatmak, yani daha sıkı para siyaseti duruşuna geçmek, FED’in de istek ettiği bir durum olmayacaktır!
Yeni ayın birinci iş gününde Asya piyasalarında temkinli optimist bir görünüm hakim.Gösterge endeks Tokyo borsası, politik kaygıların bir nebzede olsun gerilemesi ile %1 üstte süreç görüyor. ABD borsalarının da vadeli süreçlerinde yükseliş eğiliminin hakin olduğunu görüyoruz. Eylül’ün birinci günü, göreli olarak optimist başlıyor.
Dün 74 dolar düzeyine yükselen Brent cinsi ham petrolün varil fiyatının bu sabah bir daha 72 dolar düzeylerine geriledi. Bunun da ardında, OPEC+ üyelerinin günlük 400bin varil üretim artışı sonucunı onaylaması beklentisinin yattığını düşünüyoruz. Delta niçiniyle Ağustos ayını tatsız geçiren petrolde ana istikametin üst olduğunun altını bir sefer daha çizmek istiyoruz. Pozisyonlanmamız da bu yönde!
Mali piyasaların gündeminde, bugün tüm dünyada olduğu üzere imalat PMI dataları açıklanacak. Cuma günü ABD’de açıklanacak kritik istihdam raporu öncesinde bugün özel bölüm istihdamı takip edilecek. İçeride ise, sabah saatlerinde yılın ikinci çeyreğine ait GSYIH büyümesi açıklanacak (baz tesiri ile önemli bir büyüme bekleniyor). İTO ise İstanbul için enflasyon verisini açıklayacak.
Kaynak: iktisatbank.com
Baz tesiri ile enflasyonun Ekim ayı ile bir arada başını aşağı istikametli çevirmeye başlayacak olması, yani meblağların artış suratının düşmeye başlayacak olması, TCMB’nin elini cesaretlendireceğini düşünüyoruz. Bilhassa, Delta varyantının global çapta tesirli olması, ABD ve İsrail üzere aşılanma oranlarında önde koşan ülkelerde ivmelenen olay sayıları ve mevt oranları, para otoritelerinin vanayı kısma noktasında isteksiz kalmasına niye olacaktır.
Bu bakış açısı ile, bir daha canlanan yabancı girişleri, dünyada var olan bol ve ucuz paranı da yardımı ile dün USDTRY kuru bir sefer daha 8,2975 düzeyini test etti. Teknik manada 8,30 düzeyi pek değerli bir düzey. Kısa vadede döviz almak için bekleyen yatırımcılar tarafınca kollanabileceğini düşünmekle birlikte, bu düzeylerden çabucak hemen uzun durum açmak için tez etmeyeceğiz.
Sadede USDTRY kurnunu düzeyine bakıp yorum yapmanın da yanlışlı olacağını düşünüyoruz. Keza, Türkiye’nin yabancı indinde risklerini gösteren 5 yıl vadeli CDS primi de 360 baz puana kadar geriledi. Daha sıradan bir anlatımla, son 6 ayın en düşük seviyesinde! Bu da haliyle, TL cinsi varlıklara ilginin arttığına işaret ediyor.
Son periyotta yabancı yatırımcıların pay senedi piyasasına, bilhassa de banka paylarına ilgisi olduğunu görüyorduk. Dün bu ilginin devam ettiğine şahit olduk. USDTRY kuru 8,30 düzeyine gerilediği günde, BİST100 endeksi günü %1 artışla tamamlarken, Banka endeksindeki artış oranı ise %2,6 oldu. Çarpıcı olması bakımından ele alınırsa, Borsa İstanbul Bankacılık endeksi son 4 ayda %29,4 kıymet kazandı!
Dünyada ise havanın dün bakılırsaceli olarak sakin tarafta kaldığını gördük. Jackson Hole toplantısında paranın dümenindeki kişinin – FED Lideri Powell’in – piyasaları üzmeyen güvercin (barışçıl) açıklamaları daha sonrasında yaşanan optimistlik, dün günün ikinci yarısında, başka FED yetkililerinden gelen nazaranceli şahince (savaşçı – enflasyona karşı) açıklamalar niçiniyle bir nebze de olsun dağıldı.
Jackson Hole öncesi 1,1660 düzeyine gerileyen, akabinde 1,1850 düzeyine dayanan EURUSD paritesi, kazanımlarını koruyamayarak 1,18 düzeyine yavaşça de olsa geri çekildi. Hazır EUR’dan kelam etmişken, nasıl ki ABD’de enflasyon multi yılların doruğuna yükselip piyasaları germişken, emsal bir biçimde dün Avrupa’da da açıklanan manşet enflasyon %3 ile son 10 yılın tepesine yükseldi. Avrupa Merkez Bankası (ECB) oluk oluk para basmaya (bilanço büyüklüğü 8,2 trilyon EUR ile rekor seviyede) ve siyaset faizini %0’da tutmaya devam ederken, enflasyon tüm dünyada sorun olmaya devam ettiği üzere ECB’nin de kapısını çaldığını görüyoruz!
Bu minvalde, haftaya düzenlenecek olağan ECB faiz toplantısı öncesi bu gerçekleşme, yavaş yavaş siyaset yapıcıların enflasyondan rahatsızlığını lisana getirmeye ve vites küçültmeye itebilir! Lakin ECB Lideri Lagarde de tıpkı Powell üzere enflasyon süreksiz derse, hiç şaşırmayacağım!
Dünden kalan kıymetli satır başları içinde, ABD’de Delta varyant niçiniyle tüketici inancı 6 ayın tabanına geriledi. Bilhassa, tüketici itimadının sert gerilediği bir ortamda, para musluğunu kapatmak, yani daha sıkı para siyaseti duruşuna geçmek, FED’in de istek ettiği bir durum olmayacaktır!
Yeni ayın birinci iş gününde Asya piyasalarında temkinli optimist bir görünüm hakim.Gösterge endeks Tokyo borsası, politik kaygıların bir nebzede olsun gerilemesi ile %1 üstte süreç görüyor. ABD borsalarının da vadeli süreçlerinde yükseliş eğiliminin hakin olduğunu görüyoruz. Eylül’ün birinci günü, göreli olarak optimist başlıyor.
Dün 74 dolar düzeyine yükselen Brent cinsi ham petrolün varil fiyatının bu sabah bir daha 72 dolar düzeylerine geriledi. Bunun da ardında, OPEC+ üyelerinin günlük 400bin varil üretim artışı sonucunı onaylaması beklentisinin yattığını düşünüyoruz. Delta niçiniyle Ağustos ayını tatsız geçiren petrolde ana istikametin üst olduğunun altını bir sefer daha çizmek istiyoruz. Pozisyonlanmamız da bu yönde!
Mali piyasaların gündeminde, bugün tüm dünyada olduğu üzere imalat PMI dataları açıklanacak. Cuma günü ABD’de açıklanacak kritik istihdam raporu öncesinde bugün özel bölüm istihdamı takip edilecek. İçeride ise, sabah saatlerinde yılın ikinci çeyreğine ait GSYIH büyümesi açıklanacak (baz tesiri ile önemli bir büyüme bekleniyor). İTO ise İstanbul için enflasyon verisini açıklayacak.
Kaynak: iktisatbank.com