Tory
New member
ABD merkez bankasının iktisada dayanağı azaltmaya başlamasının en kuvvetli destekçileri içinde yer alan Dallas Federal Rezerv Lideri Kaplan, Cuma günü yaptığı açıklamada, koronavirüsün Delta varyantının ekonomik büyümeyi kıymetli ölçüde yavaşlatması durumunda bu görüşü düzeltmesi gerekebileceğini söylemiş oldu.
Sayılarının lisanı ile konuşursak, ABD’de günlük can kaybı sayısı 1,000’in üzerine çıkarken, yeni hadise sayısı da son 7 ayın doruğuna yükseldi. İster istemez, bu tablonun ekonomik aktiviteyi bir daha yavaşlatmasından endişe ediliyor.
Hafta geneline, Delta varyantına bağlı olarak artan hadise sayılarının yanı sıra, ABD’de multi yılların tepesine yükselen enflasyon bir tarafta, işgücü piyasasından gelen kuvvetli sinyaller öbür tarafta, lakin geriye kalan makro ekonomik bilgilerin çabucak hemen kuvvetli bir sinyal vermeyi bırakın zayıf tarafta açıklanması başları karıştırmaya devam etti. Buna iktisat kitaplarında stagflasyon ismi veriliyor.
Global çapta yaşanan kuraklık, yangın ve global ısınmanın da tesiri ile, besin fiyatlarındaki global artışı hepimiz pek ala biliyoruz. Bunun da ismi enflasyon. Lakin, konuştuğumuz bir epeyce ticaret insanı, son aylarda navlun fiyatlarındaki artıştan keder yanmaya başladı. Virüs niçiniyle ticaretin eski yoğunluğunda olmaması konteynır sıkışıklığının yaşanmasına yol açarken, konteynır tutarlarında yaşanan yükseliş artık genele yayılmış durumda. örneğin, Baltık kuru yük endeksi, son 15 ayda %700 yükseliş kaydetti!
Bu durum açık bir biçimde maliyet artışına yol açarken, dolaylı olarak da enflasyonu körüklüyor. Mesafeler de göz önüne alındığında, yeni ve yakın ticaret rotaları bir gereklilik olmaya başlarken, bu da, haliyle, Türkiye endüstrisi / ihracatı için kıymetli bir gelişme!
Piyasalar, geride bıraktığımız haftanın birinci yarısında, FED’in bir daha sonraki adımının tahvil alımlarını azaltacak yönde olacağına yavaş yavaş kanaat getirmesi ile, pay senetleri, petrol ve değerli madenler yani riski varlıklar paha kaybederken, inançlı liman olan dolar (DXY) ise 9 ayın tepesine yükselmişti.
Takdir edersiniz ki, paranın suyunu çekmeye başlayacak olması (tapering), yavaş yavaş borçlanma faizlerini üste itmesi beklenirken, dış kaynak gereksinimin ortasında olan gelişmekte olan ülke para ünitelerini de hırpalanmaya başladı.
FED telaşları, artan olay sayıları derken genel fotoğraf geçen hafta bozuldu. USDTRY kuru da, yurtdışı havaya uyarak 8,56 düzeyine varan bir yükseliş kaydetti. bir daha de, TCMB’nin 5 aydır faiz oranlarında değişikliğe gitmemesi ve bunun yanı sıra, Ekim ayında başlayacak baz tesiri kaynaklı enflasyon düşüşüne karşı Kasım ayı üzere sonlu oranda atak yapacağını beklememiz niçiniyle, kısa vadede tonumuz TL açısından olumsuz değil.
Cuma günü FED bölge liderlerinden Kaplan’ın açıklamalarına paralel, ABD borsaları haftanın son iş gününü olumlu tamamladı. Risk iştahının göstergesi pozisyonunda Nasdaq borsası %1,2 yükseliş kaydetti. 9 ayın doruğuna yükselen DXY bir ölçü da olsun başını eğerken, petrol yavaşça de olsa üst taraflı kıpırdanmaya başladı. Değerli metallerde ise, çabucak hemen, üst istikametli bir hareket nazaranmiyoruz. Gözümüz çok geride kalan gümüşün üzerinde. Gümüşte defans çizgisinin 22,50 dolar düzeyinde olduğunun altını bir defa daha çizelim.
Kaplan daha sonrası Cumadan kalan iyimserliğin bu sabah Asya piyasalarına da yansıdığını görüyoruz. Çin’in Temmuz ayından bu yana birinci defa lokal olarak edinilmiş yeni COVID-19 olayı bildirmemesi, piyasaların imdadına adeta koştu. Tayvan borsası %2,6 artış kaydederken, Japonya borsası %1,8 yükseldi.
Asya genelinde havanın optimist olması ve genele yayılan yükseliş Avrupa borsalarına da sirayet edecektir. Bu bağlamda, Borsa İstanbul’un da bugün yükseliş eğilimli bir seyir izlemesini bekleriz. USDTRY kurunda 8,56 düzeyinin üzerinde haftalık bir kapanış olmaması kaydı ile, TL’de gerçek olarak pahalanma yaşanma ihtimalinin ağır basacağını düşünüyoruz.
Artan vaya sayılarına bağlı olarak, her yıl ABD’nin Jackson Hole kasabasında düzenlenen (27-28 Ağustos) ve merkez bankası liderlerinin katıldığı bu değerli sempozyum bu sene online olarak gerçekleştirilecek. Hatırlatmak gerekirse, devrin efsane lideri Bernanke, Jackson Hole toplantısında mali gevşeme programında yeni bir çeşit daha açıklarken, sempozyum ‘önemli kararların’ belirtildiğı bir yer haline gelmişti.
Bugün içeride İktisat Uyum Heyeti toplanıyor. Gündemde yeni Kredi Garanti Fonu (KGF) paketlerinin olabileceğini düşünüyoruz. İçeride tüketici itimadı, dışarıda ise PMI dataları ve ABD ikinci el konut satışları takip edilebilir.
Kaynak: iktisatbank.com
Sayılarının lisanı ile konuşursak, ABD’de günlük can kaybı sayısı 1,000’in üzerine çıkarken, yeni hadise sayısı da son 7 ayın doruğuna yükseldi. İster istemez, bu tablonun ekonomik aktiviteyi bir daha yavaşlatmasından endişe ediliyor.
Hafta geneline, Delta varyantına bağlı olarak artan hadise sayılarının yanı sıra, ABD’de multi yılların tepesine yükselen enflasyon bir tarafta, işgücü piyasasından gelen kuvvetli sinyaller öbür tarafta, lakin geriye kalan makro ekonomik bilgilerin çabucak hemen kuvvetli bir sinyal vermeyi bırakın zayıf tarafta açıklanması başları karıştırmaya devam etti. Buna iktisat kitaplarında stagflasyon ismi veriliyor.
Global çapta yaşanan kuraklık, yangın ve global ısınmanın da tesiri ile, besin fiyatlarındaki global artışı hepimiz pek ala biliyoruz. Bunun da ismi enflasyon. Lakin, konuştuğumuz bir epeyce ticaret insanı, son aylarda navlun fiyatlarındaki artıştan keder yanmaya başladı. Virüs niçiniyle ticaretin eski yoğunluğunda olmaması konteynır sıkışıklığının yaşanmasına yol açarken, konteynır tutarlarında yaşanan yükseliş artık genele yayılmış durumda. örneğin, Baltık kuru yük endeksi, son 15 ayda %700 yükseliş kaydetti!
Bu durum açık bir biçimde maliyet artışına yol açarken, dolaylı olarak da enflasyonu körüklüyor. Mesafeler de göz önüne alındığında, yeni ve yakın ticaret rotaları bir gereklilik olmaya başlarken, bu da, haliyle, Türkiye endüstrisi / ihracatı için kıymetli bir gelişme!
Piyasalar, geride bıraktığımız haftanın birinci yarısında, FED’in bir daha sonraki adımının tahvil alımlarını azaltacak yönde olacağına yavaş yavaş kanaat getirmesi ile, pay senetleri, petrol ve değerli madenler yani riski varlıklar paha kaybederken, inançlı liman olan dolar (DXY) ise 9 ayın tepesine yükselmişti.
Takdir edersiniz ki, paranın suyunu çekmeye başlayacak olması (tapering), yavaş yavaş borçlanma faizlerini üste itmesi beklenirken, dış kaynak gereksinimin ortasında olan gelişmekte olan ülke para ünitelerini de hırpalanmaya başladı.
FED telaşları, artan olay sayıları derken genel fotoğraf geçen hafta bozuldu. USDTRY kuru da, yurtdışı havaya uyarak 8,56 düzeyine varan bir yükseliş kaydetti. bir daha de, TCMB’nin 5 aydır faiz oranlarında değişikliğe gitmemesi ve bunun yanı sıra, Ekim ayında başlayacak baz tesiri kaynaklı enflasyon düşüşüne karşı Kasım ayı üzere sonlu oranda atak yapacağını beklememiz niçiniyle, kısa vadede tonumuz TL açısından olumsuz değil.
Cuma günü FED bölge liderlerinden Kaplan’ın açıklamalarına paralel, ABD borsaları haftanın son iş gününü olumlu tamamladı. Risk iştahının göstergesi pozisyonunda Nasdaq borsası %1,2 yükseliş kaydetti. 9 ayın doruğuna yükselen DXY bir ölçü da olsun başını eğerken, petrol yavaşça de olsa üst taraflı kıpırdanmaya başladı. Değerli metallerde ise, çabucak hemen, üst istikametli bir hareket nazaranmiyoruz. Gözümüz çok geride kalan gümüşün üzerinde. Gümüşte defans çizgisinin 22,50 dolar düzeyinde olduğunun altını bir defa daha çizelim.
Kaplan daha sonrası Cumadan kalan iyimserliğin bu sabah Asya piyasalarına da yansıdığını görüyoruz. Çin’in Temmuz ayından bu yana birinci defa lokal olarak edinilmiş yeni COVID-19 olayı bildirmemesi, piyasaların imdadına adeta koştu. Tayvan borsası %2,6 artış kaydederken, Japonya borsası %1,8 yükseldi.
Asya genelinde havanın optimist olması ve genele yayılan yükseliş Avrupa borsalarına da sirayet edecektir. Bu bağlamda, Borsa İstanbul’un da bugün yükseliş eğilimli bir seyir izlemesini bekleriz. USDTRY kurunda 8,56 düzeyinin üzerinde haftalık bir kapanış olmaması kaydı ile, TL’de gerçek olarak pahalanma yaşanma ihtimalinin ağır basacağını düşünüyoruz.
Artan vaya sayılarına bağlı olarak, her yıl ABD’nin Jackson Hole kasabasında düzenlenen (27-28 Ağustos) ve merkez bankası liderlerinin katıldığı bu değerli sempozyum bu sene online olarak gerçekleştirilecek. Hatırlatmak gerekirse, devrin efsane lideri Bernanke, Jackson Hole toplantısında mali gevşeme programında yeni bir çeşit daha açıklarken, sempozyum ‘önemli kararların’ belirtildiğı bir yer haline gelmişti.
Bugün içeride İktisat Uyum Heyeti toplanıyor. Gündemde yeni Kredi Garanti Fonu (KGF) paketlerinin olabileceğini düşünüyoruz. İçeride tüketici itimadı, dışarıda ise PMI dataları ve ABD ikinci el konut satışları takip edilebilir.
Kaynak: iktisatbank.com