Tory
New member
2021 yılı dördüncü çeyrek bilanço dönemi, 26 Ocak tarihinde Arçelik’in finansal sonuçlarını açıklamasıyla başlayacak. Bankalar tarafında ise, 01 Şubat tarihinde Akbank’ın finansal sonuçlarını açıklaması bekleniyor. Banka dışı şirketlerde bilanço açıklama son tarihleri solo finansallar için 01 Mart, konsolide finansallar için de 11 Mart olarak belirlendi. Bankalarda ise solo ve konsolide tablolar için son açıklama tarihi 11 Mart olarak belirlendi. 2021 yılının dördüncü çeyreğinde ortalama bazda Türk Lirası dolar karşısında çeyreklik bazda %30,6, yıllık bazda da %59,0 kıymet kaybederken, euro karşısında çeyreklik bazda %26,4 geriledi. Yıllık bazda da %58,5 kıymet kaybı yaşadı. Periyot sonu kapanışı olarak ise, TL dolar karşısında çeyreklik bazda %50,8, yıllık bazda da %80,3 bedel kaybederken, euro karşısında çeyreklik bazda %46,8 geriledi. Yıllık bazda ise %66,3 bedel kaybı yaşadı.
Araştırma kapsamımızda olan şirketlerden 4Ç21’de yıllık bazda net karını en hayli artırmasını beklediğimiz şirketler Torunlar GYO, Şişecam, İndes Bilgisayar, İş GYO ve Logo Yazılım. Operasyonel tarafta ise, 4Ç21’de yıllık bazda FAVÖK’ünü en çok artırmasını beklediğimiz şirketler; Tüpraş, Ereğli Demir Çelik, Emlak GYO, İş GYO ve Vestel Elektronik.
Besin Perakendeciliği: Besin perakendeciliği şirketleri açısından son çeyrek yüksek besin enflasyonu, tüketicilerin fiyat artışları öncesinde bilhassa Aralık ayında stoklama yapmak istemesiyle öne çekilen talep ve devam eden mağaza açılışlarıyla kuvvetli ciro büyümeleri kaydetmelerini öngörüyoruz. Bim’in geçen sene pandemi kısıtlarının tesiriyle çok kuvvetli baz bulunmasına karşın, kuvvetli talep, süratli mağaza açılışları ve yüksek besin enflasyonunun tesiriyle yıllık bazda %31,9 ciro büyümesi kaydetmesini öngörürken, geçen yılın yüksek baz tesiriyle FAVÖK marjında yıllık bazda 0,8 puanlık daralma varsayım ediyoruz. Rekabet Kurumu idari para cezasının ise net karı gölgede bırakacağını düşünüyor ve yıllık bazda %59,2 düşüşle 336 mn TL net kar açıklayacağını kestirim ediyoruz. Migros’un yüksek enflasyonun yanı sıra AVM trafiğindeki artış, online satış kanalında kuvvetli büyüme ve süratli mağaza açılışlarının takviyesiyle son çeyrekte kuvvetli ciro büyümesi açıklamasını bekliyoruz. Ciro’da yıllık bazda %30,9 büyüme öngörürken, operasyonel kaldıraç yardımıyla
FAVÖK marjında yıllık bazda 0,6 puanlık düzgünleşme öngörüyor ve %7,9 düzeyinde gerçekleşmesini iddia ediyoruz. Rekabet Kurumu cezasına ait karşılık niçiniyle 221 mn TL net ziyan açıklamasını öngörüyoruz. Şok’un yüksek enflasyon, like-for-like mağaza büyümelerindeki artışın tesiriyle yıllık bazda %35 ciro büyümesi yakalamasını öngörürken, geçen yılın yüksek kimi niçiniyle FAVÖK marjında daralma öngörüyoruz. Rekabet Heyeti cezası ile ilgili mümkün karşılık sebebi ile 150 mn TL net ziyan açıklayacağını öngörüyoruz.
Telekom: Türk Telekom’un satış gelirlerinin 4Ç21’de sabit genişbant ve taşınabilir segmentlerindeki fiyat artışlarına ek olarak öbür çeyreklere bakılırsa ölçülü kalan abone kazanımları ışığında öne çıkan normalizasyonun tesiriyle yıllık bazda %22 artışla 9,34 mlr TL olarak iddia ediyoruz. FAVÖK marjının ise bu vakitte düşük karlılığa sahip olan gelir kalemlerindeki artışların belirginleşmesiyle 2,04 puanlık düşüşle %44,31’ye gerileyeceğini öngörüyoruz. 4Ç21’de finansal piyasalarda artan volatilite kararı şirketin döviz hareketlerine karşı hassasiyetinin artması niçiniyle finansal sarfiyatların yıllık bazda yüksek artış kaydedeceğini düşünüyoruz.
Bu çerçevede, şirketin net karının geçen yılın tıpkı devrindeki 1,04 mlr TL’den 478 mn TL’ye gerileyeceğini kestirim ediyoruz. Turkcell’in satış gelirlerinin 4Ç21’de veri talebindeki kuvvetli görünüm, uygulanan fiyat artışları ve devam eden net abone kazanımlarının takviyesinde yıllık bazda %27 yükselişle 10 mlr TL olarak gerçekleşeceğini düşünüyoruz. FAVÖK’ün pandemi daha sonrası olağanlaşmaya geçişin operasyonel masraflar tarafında yarattığı üst istikametli baskıya rağmen evvelki yılın tıpkı periyoduna göre %23,7 artışla 4 mlr TL’ye yükseleceğini, FAVÖK marjının da yıllık bazda 1,11 puanlık ölçülü düşüşle %40,08 olarak gerçekleşeceğini öngörüyoruz. Net karın da artan hedging masrafları sebebiyle yıllık bazda %46,5 düşüşle 696,2 mlr TL ‘ye gerilemesini bekliyoruz.
Araştırma kapsamımızda olan şirketlerden 4Ç21’de yıllık bazda net karını en hayli artırmasını beklediğimiz şirketler Torunlar GYO, Şişecam, İndes Bilgisayar, İş GYO ve Logo Yazılım. Operasyonel tarafta ise, 4Ç21’de yıllık bazda FAVÖK’ünü en çok artırmasını beklediğimiz şirketler; Tüpraş, Ereğli Demir Çelik, Emlak GYO, İş GYO ve Vestel Elektronik.
Besin Perakendeciliği: Besin perakendeciliği şirketleri açısından son çeyrek yüksek besin enflasyonu, tüketicilerin fiyat artışları öncesinde bilhassa Aralık ayında stoklama yapmak istemesiyle öne çekilen talep ve devam eden mağaza açılışlarıyla kuvvetli ciro büyümeleri kaydetmelerini öngörüyoruz. Bim’in geçen sene pandemi kısıtlarının tesiriyle çok kuvvetli baz bulunmasına karşın, kuvvetli talep, süratli mağaza açılışları ve yüksek besin enflasyonunun tesiriyle yıllık bazda %31,9 ciro büyümesi kaydetmesini öngörürken, geçen yılın yüksek baz tesiriyle FAVÖK marjında yıllık bazda 0,8 puanlık daralma varsayım ediyoruz. Rekabet Kurumu idari para cezasının ise net karı gölgede bırakacağını düşünüyor ve yıllık bazda %59,2 düşüşle 336 mn TL net kar açıklayacağını kestirim ediyoruz. Migros’un yüksek enflasyonun yanı sıra AVM trafiğindeki artış, online satış kanalında kuvvetli büyüme ve süratli mağaza açılışlarının takviyesiyle son çeyrekte kuvvetli ciro büyümesi açıklamasını bekliyoruz. Ciro’da yıllık bazda %30,9 büyüme öngörürken, operasyonel kaldıraç yardımıyla
FAVÖK marjında yıllık bazda 0,6 puanlık düzgünleşme öngörüyor ve %7,9 düzeyinde gerçekleşmesini iddia ediyoruz. Rekabet Kurumu cezasına ait karşılık niçiniyle 221 mn TL net ziyan açıklamasını öngörüyoruz. Şok’un yüksek enflasyon, like-for-like mağaza büyümelerindeki artışın tesiriyle yıllık bazda %35 ciro büyümesi yakalamasını öngörürken, geçen yılın yüksek kimi niçiniyle FAVÖK marjında daralma öngörüyoruz. Rekabet Heyeti cezası ile ilgili mümkün karşılık sebebi ile 150 mn TL net ziyan açıklayacağını öngörüyoruz.
Telekom: Türk Telekom’un satış gelirlerinin 4Ç21’de sabit genişbant ve taşınabilir segmentlerindeki fiyat artışlarına ek olarak öbür çeyreklere bakılırsa ölçülü kalan abone kazanımları ışığında öne çıkan normalizasyonun tesiriyle yıllık bazda %22 artışla 9,34 mlr TL olarak iddia ediyoruz. FAVÖK marjının ise bu vakitte düşük karlılığa sahip olan gelir kalemlerindeki artışların belirginleşmesiyle 2,04 puanlık düşüşle %44,31’ye gerileyeceğini öngörüyoruz. 4Ç21’de finansal piyasalarda artan volatilite kararı şirketin döviz hareketlerine karşı hassasiyetinin artması niçiniyle finansal sarfiyatların yıllık bazda yüksek artış kaydedeceğini düşünüyoruz.
Bu çerçevede, şirketin net karının geçen yılın tıpkı devrindeki 1,04 mlr TL’den 478 mn TL’ye gerileyeceğini kestirim ediyoruz. Turkcell’in satış gelirlerinin 4Ç21’de veri talebindeki kuvvetli görünüm, uygulanan fiyat artışları ve devam eden net abone kazanımlarının takviyesinde yıllık bazda %27 yükselişle 10 mlr TL olarak gerçekleşeceğini düşünüyoruz. FAVÖK’ün pandemi daha sonrası olağanlaşmaya geçişin operasyonel masraflar tarafında yarattığı üst istikametli baskıya rağmen evvelki yılın tıpkı periyoduna göre %23,7 artışla 4 mlr TL’ye yükseleceğini, FAVÖK marjının da yıllık bazda 1,11 puanlık ölçülü düşüşle %40,08 olarak gerçekleşeceğini öngörüyoruz. Net karın da artan hedging masrafları sebebiyle yıllık bazda %46,5 düşüşle 696,2 mlr TL ‘ye gerilemesini bekliyoruz.