Tory
New member
Perry G Mehrling tarafınca verilen Economics of Money and Banking dersinin kısa özetlerini bu seride sunmaya çalışacağım.
Her vakit ve her yerde, mali sistem hiyerarşiktir!
Lütfen dersleri takip edin. Eksik noktaları @veridelisi üzerinden etiketleyerek bildirin.
İki kaynağımız var.
1-http://sites.bu.edu/perry/mb-lectures/section-1/
2- https://www.coursera.org/learn/money-banking/home/welcome
{ DERS 1 { The Four Prices of Money { The Big Picture } } }
Sizlere tanınan ve aktüel para ve banka kitaplarını tavsiye etmiyorum. Bunun sebebi , bu kitapların 1950’li senelerdan bugüne değişmeden tıpkı kalıplarla yazılmasıdır. [ 02:45 -03:08]
Bilhassa piyasada çalışanlar, herşeyin uzmanı olduğunu söyleyenler, sistemin nasıl çalıştığını bilmiyorlar. [ 03:51 -03:57]
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
{ DERS 1 { The Four Prices of Money { What is a Bank, a Shadow Bank, a Central Bank? } } }
Borçlarını ödeyebilme gücü (Solvency), bilançonuzda varlıklarınızın yükümlülüklerinizden daha fazla olmasıdır.[ 02:34 -02:54]
Hoca burada, bankaların yeteri kadar banka rezervine sahip olmasını “Likit olma” olarak isimlendiriyor. Elinde banka rezervi olmasa da, öbür bankalardan borçlanarak, Fed’den borç alarak yahut elindeki tahvilleri satarak banka rezervi elde edebileceklerini söylüyor.[ 03:17 -03:32]
Solvency ile liquidity içinde kuvvetli bir bağlantı vardır. Biroldukça iktisatçı solvency’i ön planda meblağ. Biz ise, liquidity’in ön planda olduğunu düşünüyoruz ki gerçek hayatta da bu türlü işler yürüyor . Gerçek hayatta, bankalar hergün likitide problemiyle uğraşırlar. [ 04:06 -04:20]
………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
{ DERS 1 { The Four Prices of Money {Hierarchy of Financial Instruments } } }
Her vakit ve her yerde, nakdî sistem hiyerarşiktir. Bu hiyerarşinin zirvesinde para(money) ve altında kredi(credit) vardır.
Para, krediden daha kuvvetlidür. Kredi, bir ödeme için kelam vermekten ibarettir. [ 03:48 -04:27 ]
Altın para sisteminde, bu hiyerarşinin nasıl olduğunu anlatıyor.
Bu sistemin en zirvesinde altın vardır.
Bir altında merkez bankasının yarattığı para gelir. Bu para aslında, teorik olarak altın’ı ödeme kelamı karşılığında yaratılmıştır. Bankaya, bu parayı getirirseniz size altın verilecektir. Bir alt katmanda, bankaların yarattığı mevduatlar vardır. Bu mevduatlar, parayı ödeme kelamı karşılığında yaratılmıştır. Bankaya gidip, mevduatımı, nakite çevirmek istiyorum söylemiş olduğinizde banka size nakit verecektir (vermelidir). En alt katmanda ise, senetler yer almaktadır. Senetler de; mevduatı ödeme kelamıdır. Elinizdeki seneti götürdüğünüzde, banka sizin hesabınıza mevduat yatıracaktır.
Artık bu 4 katmanlı yapıda; hagi elementler para hangi elementler kredidir ? Bu duruma göre değişmektedir.[ 05:22 -08:18 ]
Bu dersin Lec-02-The-Natural-Hierarchy-of-Money üzerinde bu yazılanları yeniden gözden geçirin.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
{ DERS 1 { The Four Prices of Money {Hierarchy of Financial Institutions} } }
Hoca, tüm finansal kurumların hiyerarşisini anlatmak için bilançolarını çiziyor. [ 00:36 -02:45 ]
Outside money, hiçbir finansal kurumun yükümlülüğü olmayan varlıktır. Altın , outside money dir. Bunun dışındaki tüm varlıklar, inside money dir. Bunun dışında kalan herşey inside money dir ve kredidir. özetlemek gerekirse, birşeyi ödeme kelamıdır. [ 03:14 -03:24 ]
Hoca, parayı outside money olarak bakılırsanleri eleştiriyor. Yerelde baktığınızda bu para merkez bankasının yükümlüğüdür. Ama küresel perspektif içerisinde bu parayla yabancı paraları takas ediyorsunuz. özetlemek gerekirse, bu para, öteki yabancı paraları ödeme kelamını içerir diyor hoca. Bu da kredidir diyor.[ 04:53 -06:08 ]
………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
{ DERS 1 { The Four Prices of Money {Dynamics of the Hierarchy} } }
Mali sistemin hiyerarşisini bir piramide benzetiyor hoca. En altta krediler, en dorukta ise para bulunuyor. Paraya ulaşana kadar, tüm katmanlar kredi olarak tanımlanıyor. özetlemek gerekirse, bir üst katman cinsinden ödeme kelamı. [ 01:24 -01:35 ]
Bu üçgende üstten aşağı inen çizginin uzunluğu hiyerarşinin kalitesini (güveninirliğini), üçgenin tabanının uzunluğu ise hiyerarşinin ölçüsü gösteriyor. Buna da, hiyerarşinin dinamiği deniyor.[ 01:42 -02:06 ]
Şayet, hiyeraşinin tabanını(miktarını) genişletirseniz, iktisatta daha fazla kredi yaratılır. Bu devir çoklukla boom devirleri olarak isimlendirilir. Bu tabanın daraldığı anlarda ise finansal krizler(krediler azalır) ortaya çıkar. [ 03:07 -04:31]
Boom periyotlarında, kredi o kadar genişler ki, para üzere bedel görmeye başlar, özetlemek gerekirse hiyerarşinin kalitesi düşer.
Kriz periyotlarında ise herkes en üst katmana dönmeye çalışır (kredi, para olarak görülmez) ve hiyerarşinin kalitesi tekrar artar [ 04:33 -05:17]
………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
{ DERS 1 { The Four Prices of Money {Discipline and Elasticity, Currency Principle and Banking Principle} } }
Scarcity (Disiplin) ve elasticity (Esneklik) kavramlarını anlatıyor. Esneklik dediği şey, boom periyotlarında tüm kredi varlıklarının para üzere görünmesi, disiplin ise , bilhassa kriz periyotlarında para’nın krediden net bir biçimde ayrışmasıdır. Bu manada, disiplin; piramidin doruğunda sağlanırken, esneklik piramidin alt katmanlarında gerçekleştirilir.[ 00:04 -04:02]
Currency principle, disiplini savunurken, banking school, esnekliği savunmaktadır. Bu karşılaştırmaları, monetarizm, keynes, chartalism, metalizm vb uzatıyor.. Bu benim yorumum, hoca her görüşün , o andaki ekonomik duruma nazaran gerçek olabileceği savunuyor.[ 05:03 -08:49]
………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
{ DERS 1 { The Four Prices of Money {Hierarchy of Market Makers} } }
Hoca, piyasa yapıcıların hiyerarşisini ve meblağların hiyerarşisini anlatıyor. [ 00:04 -04:18]
………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
{ DERS 1 { The Four Prices of Money {Managing the Hierarchy} } }
Uzun vadeli faizleri piyasaların, kısa vadeli faizleri ise merkez bankasının belirlediğini söylüyor. [ 09:01 -09:42]
Para siyaseti yapay bir para hiyerarşisi oluşturmaktır. Günümüzde, Fed, hiyerarşinin en zirvesinde bulunan repo faiz oranı yoluyla, mali sistemin hiyerarşisine istikamet vermeye çalışmaktadır. örneğin, daha fazla disiplin uyguladığında, negative eğimli vade yapısı oluşacaktır.[ 11:13 -09:42]
Ancak merkez bankalarının yeni rolü, tahvil satın almaktır.1913 yılından bu yana hiç MBS almadığını belirtiyor. [ 15:18 -09:42]
14.06.2021 Ankara
Dr. Engin YILMAZ
Her vakit ve her yerde, mali sistem hiyerarşiktir!
Lütfen dersleri takip edin. Eksik noktaları @veridelisi üzerinden etiketleyerek bildirin.
İki kaynağımız var.
1-http://sites.bu.edu/perry/mb-lectures/section-1/
2- https://www.coursera.org/learn/money-banking/home/welcome
{ DERS 1 { The Four Prices of Money { The Big Picture } } }
Sizlere tanınan ve aktüel para ve banka kitaplarını tavsiye etmiyorum. Bunun sebebi , bu kitapların 1950’li senelerdan bugüne değişmeden tıpkı kalıplarla yazılmasıdır. [ 02:45 -03:08]
Bilhassa piyasada çalışanlar, herşeyin uzmanı olduğunu söyleyenler, sistemin nasıl çalıştığını bilmiyorlar. [ 03:51 -03:57]
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
{ DERS 1 { The Four Prices of Money { What is a Bank, a Shadow Bank, a Central Bank? } } }
Borçlarını ödeyebilme gücü (Solvency), bilançonuzda varlıklarınızın yükümlülüklerinizden daha fazla olmasıdır.[ 02:34 -02:54]
Hoca burada, bankaların yeteri kadar banka rezervine sahip olmasını “Likit olma” olarak isimlendiriyor. Elinde banka rezervi olmasa da, öbür bankalardan borçlanarak, Fed’den borç alarak yahut elindeki tahvilleri satarak banka rezervi elde edebileceklerini söylüyor.[ 03:17 -03:32]
Solvency ile liquidity içinde kuvvetli bir bağlantı vardır. Biroldukça iktisatçı solvency’i ön planda meblağ. Biz ise, liquidity’in ön planda olduğunu düşünüyoruz ki gerçek hayatta da bu türlü işler yürüyor . Gerçek hayatta, bankalar hergün likitide problemiyle uğraşırlar. [ 04:06 -04:20]
………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
{ DERS 1 { The Four Prices of Money {Hierarchy of Financial Instruments } } }
Her vakit ve her yerde, nakdî sistem hiyerarşiktir. Bu hiyerarşinin zirvesinde para(money) ve altında kredi(credit) vardır.
Para, krediden daha kuvvetlidür. Kredi, bir ödeme için kelam vermekten ibarettir. [ 03:48 -04:27 ]
Altın para sisteminde, bu hiyerarşinin nasıl olduğunu anlatıyor.
Bu sistemin en zirvesinde altın vardır.
Bir altında merkez bankasının yarattığı para gelir. Bu para aslında, teorik olarak altın’ı ödeme kelamı karşılığında yaratılmıştır. Bankaya, bu parayı getirirseniz size altın verilecektir. Bir alt katmanda, bankaların yarattığı mevduatlar vardır. Bu mevduatlar, parayı ödeme kelamı karşılığında yaratılmıştır. Bankaya gidip, mevduatımı, nakite çevirmek istiyorum söylemiş olduğinizde banka size nakit verecektir (vermelidir). En alt katmanda ise, senetler yer almaktadır. Senetler de; mevduatı ödeme kelamıdır. Elinizdeki seneti götürdüğünüzde, banka sizin hesabınıza mevduat yatıracaktır.
Artık bu 4 katmanlı yapıda; hagi elementler para hangi elementler kredidir ? Bu duruma göre değişmektedir.[ 05:22 -08:18 ]
Bu dersin Lec-02-The-Natural-Hierarchy-of-Money üzerinde bu yazılanları yeniden gözden geçirin.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
{ DERS 1 { The Four Prices of Money {Hierarchy of Financial Institutions} } }
Hoca, tüm finansal kurumların hiyerarşisini anlatmak için bilançolarını çiziyor. [ 00:36 -02:45 ]
Outside money, hiçbir finansal kurumun yükümlülüğü olmayan varlıktır. Altın , outside money dir. Bunun dışındaki tüm varlıklar, inside money dir. Bunun dışında kalan herşey inside money dir ve kredidir. özetlemek gerekirse, birşeyi ödeme kelamıdır. [ 03:14 -03:24 ]
Hoca, parayı outside money olarak bakılırsanleri eleştiriyor. Yerelde baktığınızda bu para merkez bankasının yükümlüğüdür. Ama küresel perspektif içerisinde bu parayla yabancı paraları takas ediyorsunuz. özetlemek gerekirse, bu para, öteki yabancı paraları ödeme kelamını içerir diyor hoca. Bu da kredidir diyor.[ 04:53 -06:08 ]
………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
{ DERS 1 { The Four Prices of Money {Dynamics of the Hierarchy} } }
Mali sistemin hiyerarşisini bir piramide benzetiyor hoca. En altta krediler, en dorukta ise para bulunuyor. Paraya ulaşana kadar, tüm katmanlar kredi olarak tanımlanıyor. özetlemek gerekirse, bir üst katman cinsinden ödeme kelamı. [ 01:24 -01:35 ]
Bu üçgende üstten aşağı inen çizginin uzunluğu hiyerarşinin kalitesini (güveninirliğini), üçgenin tabanının uzunluğu ise hiyerarşinin ölçüsü gösteriyor. Buna da, hiyerarşinin dinamiği deniyor.[ 01:42 -02:06 ]
Şayet, hiyeraşinin tabanını(miktarını) genişletirseniz, iktisatta daha fazla kredi yaratılır. Bu devir çoklukla boom devirleri olarak isimlendirilir. Bu tabanın daraldığı anlarda ise finansal krizler(krediler azalır) ortaya çıkar. [ 03:07 -04:31]
Boom periyotlarında, kredi o kadar genişler ki, para üzere bedel görmeye başlar, özetlemek gerekirse hiyerarşinin kalitesi düşer.
Kriz periyotlarında ise herkes en üst katmana dönmeye çalışır (kredi, para olarak görülmez) ve hiyerarşinin kalitesi tekrar artar [ 04:33 -05:17]
………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
{ DERS 1 { The Four Prices of Money {Discipline and Elasticity, Currency Principle and Banking Principle} } }
Scarcity (Disiplin) ve elasticity (Esneklik) kavramlarını anlatıyor. Esneklik dediği şey, boom periyotlarında tüm kredi varlıklarının para üzere görünmesi, disiplin ise , bilhassa kriz periyotlarında para’nın krediden net bir biçimde ayrışmasıdır. Bu manada, disiplin; piramidin doruğunda sağlanırken, esneklik piramidin alt katmanlarında gerçekleştirilir.[ 00:04 -04:02]
Currency principle, disiplini savunurken, banking school, esnekliği savunmaktadır. Bu karşılaştırmaları, monetarizm, keynes, chartalism, metalizm vb uzatıyor.. Bu benim yorumum, hoca her görüşün , o andaki ekonomik duruma nazaran gerçek olabileceği savunuyor.[ 05:03 -08:49]
………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
{ DERS 1 { The Four Prices of Money {Hierarchy of Market Makers} } }
Hoca, piyasa yapıcıların hiyerarşisini ve meblağların hiyerarşisini anlatıyor. [ 00:04 -04:18]
………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
{ DERS 1 { The Four Prices of Money {Managing the Hierarchy} } }
Uzun vadeli faizleri piyasaların, kısa vadeli faizleri ise merkez bankasının belirlediğini söylüyor. [ 09:01 -09:42]
Para siyaseti yapay bir para hiyerarşisi oluşturmaktır. Günümüzde, Fed, hiyerarşinin en zirvesinde bulunan repo faiz oranı yoluyla, mali sistemin hiyerarşisine istikamet vermeye çalışmaktadır. örneğin, daha fazla disiplin uyguladığında, negative eğimli vade yapısı oluşacaktır.[ 11:13 -09:42]
Ancak merkez bankalarının yeni rolü, tahvil satın almaktır.1913 yılından bu yana hiç MBS almadığını belirtiyor. [ 15:18 -09:42]
14.06.2021 Ankara
Dr. Engin YILMAZ