Tory
New member
Dün Türk mali piyasaları, güne, TCMB Lideri Kavcıoğlu’nun Alman İş Ortakları toplantısında yaptığı konuşma ile başladı.
Lider, kısa vadede enflasyon görünümünde tesirli olan süreksiz ögelerin tesirini yitireceğini, son çeyrekte enflasyonun düşüş eğilimine gireceğini, yılın kalanında besin enflasyonunun manşet enflasyonun altında kalmaya devam etmesini beklediğini söylemiş oldu. Hatırlanacağı üzere, Ağustos enflasyonu akabinde manşet datalar yerine çekirdek enflasyondaki gerilemenin bağlantıda ön planda yer alacağının altını çizmiştik.
Besin fiyatlarının yükselişinde, Ağustos’taki fiyat artışlarının son 10 yıldaki artışların 3-4 katını aştığını söyleyen TCMB Lideri, ÜFE-TÜFE enflasyon farkında hammadde meblağlarında artış, üretimin tüketime yetişememesi ve memleketler arası nakliye fiyatlarında artışın tesirli olduğunu belirtti.
Kavcıoğlu’nun konuşması esnasında, USDTRY kuru durmaksızın yükselerek, 8,48 düzeyine varan bir yükseliş kaydetti. Birtakım yorumculara bakılırsa, bağlantıda besin kaynaklı enflasyonun ön plana çıkması ve bu niçinle çekirdek göstergelerdeki iyileşmeye işaret edilmesi, Eylül ayında bir faiz indirim sinyali olarak görüldü.
Bize bakılırsa, en az enflasyon kadar faiz diyen TCMB’nin Eylül ayında faiz indirmesi, bu kadar aydır bindiği kolu kesmesi manasına gelecektir. Faiz indiriminin, Ekim ayındaki baz etkisinin ortaya çıkması ile gündeme gelmesini bekliyoruz. İsabetli bir sonucun Kasım ayında alınması daha sağlıklı olacaktır.
Hülasa, dün Lider Kavcıoğlu’nun konuşmasını, TL’de yaşanan paha kaybının tek sebebi olarak görmenin yanlış olacağını düşünüyoruz. Keza, ABD borsaları da geceyi sert düşüşler ile tamamlarken, doların piyasa kuru olan DXY kıymet kazandı. Bunun da ardında, son devirlerde bültenimizde ön plana çıkardığımız üzere, enflasyon yüksek seyretmeye devam ederken ekonomik faaliyetlerin ivme yitirmesi.
Piyasaların yavaş da olsa enflasyon tehdidinin süreksiz bir öge olmadığını kabul etmeye başladıklarını hissediyoruz. örneğin Türkiye’de TÜFE %19,25 düzeyine yükselirken, ÜFE ise %46 düzeyine dayandı. Ortadaki makasın ardında yatan ana niye üstte da değindiğimiz üzere, covid niçiniyle üretimin tüketimi karşılayamaması! örneğin, bu sabah Çin’de açıklanan bilgiye göre, TÜFE ile ÜFE içinde açılan makas hayli açık bir biçimde görülebiliyor: Yıllık TÜFE %0,8 artış kaydederken, ÜFE artışı ise %9,5!
Dün yaşanan piyasa türbülansın art planında, ABD’de önde gelen bankaların pay senedi piyasaları ile ilgili kıymetli olduğu yorumunun da yattığını not etmek gerekiyor. Pay senedi piyasaları ile ilgili olarak olumsuz yorumlar, artan hadise sayıları, can kayıpları ve bir türlü tepe yapamayan enflasyon da eklenince, global risk iştahında bozuldu.
Türk mali piyasaları, son periyotlarda yurtharicinden olumlu manada ayrışmış, TL’nin faiz avantajı daima ön planda kalmıştı. Opsiyon piyasaları da, TL aleyhine bir pozisyonlanmanın olmadığını gösterince, yorumlarımızda, kısa vadeli döviz alım muhtaçlıklarının 8,28 düzeylerinden karşılanmasını salık vererek, uzun konum için ise 8,51-8,52 düzeyinin üzerinde haftalık kapanış teyidinin beklenmesi gerektiğini teknik grafikler aracılığıyla belirtmiştik. Hala daha tıpkı noktadayız. Gözler bu haftanın kapanış kurunda olacaktır.
Bugün gözler Avrupa Merkez Bankası’nın olağan Eylül ayı toplantısında çevildi. Hafta ortasında, bültenimizde belirttiğimiz üzere, toplantıya atfedilen değer büyük. Keza, bir fazlaca ECB yetkilisi, enflasyonun Avrupa’da da multi yılların doruğuna yükselmesi niçiniyle teşviklerin geri alınması konusunda seslerini yükseltti. Somut bir karar çıkması durumunda, piyasa yansımasının da büyük olacağını düşünüyoruz. Bilhassa EURUSD paritesinde bugün her iki tarafa de sert bir dalgalanma bizi bekliyor olabilir.
Dünkü piyasa türbülansında yaşanan risk off modu, değerli madenlere ek bir satış baskısı getirdi. Altın 1,830 , gümüş ise 24,75 dolar düzeyindeki dirençlerini aşamayarak, sırası ile 1,787 ve 23,90 düzeylerine geri çekildi. Bültenlerimizi takip eden okurlarımız, her iki enstrümanda da teknik düzeyler aşılmadan alıcı pozisyona geçmeyeceğimizin altını çizdiğini hatırlayacaktır. Hala daha kenarda bekliyoruz.
Yeni gün başlangıcında, dünden sarkan olumsuzluk Aysa piyasalarına da sirayet etmiş. Şangay borsası yatay bir seyir izlerken, öbür bölge borsalarında hakim renk kırmızı. ABD borsalarını da vadeli süreçlerinde düşüşler göze çarpıyor.
Mali piyasaların gündemi ECB toplantısında kilitlenmiş olsa da, makro cephede her hafta Perşembe günü olduğu üzere ABD işsizlik maaşı müracaatları takip edilecektir.
Kaynak: iktisatbank.com
Lider, kısa vadede enflasyon görünümünde tesirli olan süreksiz ögelerin tesirini yitireceğini, son çeyrekte enflasyonun düşüş eğilimine gireceğini, yılın kalanında besin enflasyonunun manşet enflasyonun altında kalmaya devam etmesini beklediğini söylemiş oldu. Hatırlanacağı üzere, Ağustos enflasyonu akabinde manşet datalar yerine çekirdek enflasyondaki gerilemenin bağlantıda ön planda yer alacağının altını çizmiştik.
Besin fiyatlarının yükselişinde, Ağustos’taki fiyat artışlarının son 10 yıldaki artışların 3-4 katını aştığını söyleyen TCMB Lideri, ÜFE-TÜFE enflasyon farkında hammadde meblağlarında artış, üretimin tüketime yetişememesi ve memleketler arası nakliye fiyatlarında artışın tesirli olduğunu belirtti.
Kavcıoğlu’nun konuşması esnasında, USDTRY kuru durmaksızın yükselerek, 8,48 düzeyine varan bir yükseliş kaydetti. Birtakım yorumculara bakılırsa, bağlantıda besin kaynaklı enflasyonun ön plana çıkması ve bu niçinle çekirdek göstergelerdeki iyileşmeye işaret edilmesi, Eylül ayında bir faiz indirim sinyali olarak görüldü.
Bize bakılırsa, en az enflasyon kadar faiz diyen TCMB’nin Eylül ayında faiz indirmesi, bu kadar aydır bindiği kolu kesmesi manasına gelecektir. Faiz indiriminin, Ekim ayındaki baz etkisinin ortaya çıkması ile gündeme gelmesini bekliyoruz. İsabetli bir sonucun Kasım ayında alınması daha sağlıklı olacaktır.
Hülasa, dün Lider Kavcıoğlu’nun konuşmasını, TL’de yaşanan paha kaybının tek sebebi olarak görmenin yanlış olacağını düşünüyoruz. Keza, ABD borsaları da geceyi sert düşüşler ile tamamlarken, doların piyasa kuru olan DXY kıymet kazandı. Bunun da ardında, son devirlerde bültenimizde ön plana çıkardığımız üzere, enflasyon yüksek seyretmeye devam ederken ekonomik faaliyetlerin ivme yitirmesi.
Piyasaların yavaş da olsa enflasyon tehdidinin süreksiz bir öge olmadığını kabul etmeye başladıklarını hissediyoruz. örneğin Türkiye’de TÜFE %19,25 düzeyine yükselirken, ÜFE ise %46 düzeyine dayandı. Ortadaki makasın ardında yatan ana niye üstte da değindiğimiz üzere, covid niçiniyle üretimin tüketimi karşılayamaması! örneğin, bu sabah Çin’de açıklanan bilgiye göre, TÜFE ile ÜFE içinde açılan makas hayli açık bir biçimde görülebiliyor: Yıllık TÜFE %0,8 artış kaydederken, ÜFE artışı ise %9,5!
Dün yaşanan piyasa türbülansın art planında, ABD’de önde gelen bankaların pay senedi piyasaları ile ilgili kıymetli olduğu yorumunun da yattığını not etmek gerekiyor. Pay senedi piyasaları ile ilgili olarak olumsuz yorumlar, artan hadise sayıları, can kayıpları ve bir türlü tepe yapamayan enflasyon da eklenince, global risk iştahında bozuldu.
Türk mali piyasaları, son periyotlarda yurtharicinden olumlu manada ayrışmış, TL’nin faiz avantajı daima ön planda kalmıştı. Opsiyon piyasaları da, TL aleyhine bir pozisyonlanmanın olmadığını gösterince, yorumlarımızda, kısa vadeli döviz alım muhtaçlıklarının 8,28 düzeylerinden karşılanmasını salık vererek, uzun konum için ise 8,51-8,52 düzeyinin üzerinde haftalık kapanış teyidinin beklenmesi gerektiğini teknik grafikler aracılığıyla belirtmiştik. Hala daha tıpkı noktadayız. Gözler bu haftanın kapanış kurunda olacaktır.
Bugün gözler Avrupa Merkez Bankası’nın olağan Eylül ayı toplantısında çevildi. Hafta ortasında, bültenimizde belirttiğimiz üzere, toplantıya atfedilen değer büyük. Keza, bir fazlaca ECB yetkilisi, enflasyonun Avrupa’da da multi yılların doruğuna yükselmesi niçiniyle teşviklerin geri alınması konusunda seslerini yükseltti. Somut bir karar çıkması durumunda, piyasa yansımasının da büyük olacağını düşünüyoruz. Bilhassa EURUSD paritesinde bugün her iki tarafa de sert bir dalgalanma bizi bekliyor olabilir.
Dünkü piyasa türbülansında yaşanan risk off modu, değerli madenlere ek bir satış baskısı getirdi. Altın 1,830 , gümüş ise 24,75 dolar düzeyindeki dirençlerini aşamayarak, sırası ile 1,787 ve 23,90 düzeylerine geri çekildi. Bültenlerimizi takip eden okurlarımız, her iki enstrümanda da teknik düzeyler aşılmadan alıcı pozisyona geçmeyeceğimizin altını çizdiğini hatırlayacaktır. Hala daha kenarda bekliyoruz.
Yeni gün başlangıcında, dünden sarkan olumsuzluk Aysa piyasalarına da sirayet etmiş. Şangay borsası yatay bir seyir izlerken, öbür bölge borsalarında hakim renk kırmızı. ABD borsalarını da vadeli süreçlerinde düşüşler göze çarpıyor.
Mali piyasaların gündemi ECB toplantısında kilitlenmiş olsa da, makro cephede her hafta Perşembe günü olduğu üzere ABD işsizlik maaşı müracaatları takip edilecektir.
Kaynak: iktisatbank.com