Tory
New member
Geride bıraktığımız haftanın son iş günü, hem içeride tıpkı vakitte dışarıda açıklanan kıymetli datalar piyasaların seyri üzerinde tesirli oldu.
Birinci evvel TÜİK tarafınca açıklanan resmi enflasyon bilgileri ile başlayalım. Bültenimizi yakından takip eden okurlarımız, İTO verisi akabinde, TÜİK verisine yönelik risklerin üst olduğunu belirttiğimizi hatırlayacaklardır. Ağustos ayında TÜFE artışı %1,12 olurken, yıllık sayısı da %19,25 düzeyine taşıdı.
Temmuz ayında %18,95 olan enflasyon, TCMB’nin siyaset faizinin (%19) çabucak altında kalırken, Ağustos ayında %19,25 düzeyine yükselerek siyaset faizini de aşmış oldu. Bu bakış açısıyla, kısa vadede faiz indirimi de rafa kalkmış oldu. Ekim ayı ile bir arada, enflasyonun boynunu baz tesiri ile aşağıya çevireceği ve TCMB’ye hareket alanının Kasım ayı ile açılacağını düşünüyoruz.
Öte yandan, yurtiçi ÜFE aylık %2,77 artarken yıllık sayısı da %45,52’ye getirdi. ÜFE, hatırlanacağı üzere en son (Papaz Brunson döneminde) %46,15 ile Eylül 2018’de tepe yapmıştı.
TCMB’nin elini güçlendirecek tek gelişme ise, çekirdek enflasyon göstergelerinden C tarifli endeksin, Temmuz ayına nazaran %17,22’den %16,76’a gevşemesi oldu. Yapılacak irtibatta, bu noktadan daha sonra manşet data yerine çekirdek enflasyonun ön planda olacağının düşünüyoruz.
Birinci reaksiyon olarak, enflasyon datalarını beğenmeyen Türk Mali piyasaları, USDTRY kurunu 8,28 düzeylerinden hafifçeçe üst taşıyarak 8,34 düzeylerine itse de, TCMB’nin faiz indiremeyeceğini düşünerek epey da büyük bir reaksiyon veremedi. Hele bir de manşet sayısı hayal kırıklığı yaratan ABD istihdam verisi de günün ikinci yarısında eklenince, USDTRY kuru haftayı bildiğimiz 8,30 düzeylerinde tamamladı.
ABD’de enflasyonun şaha kalktığı bir periyotta, açıklanacak kuvvetli bir istihdam raporu, FED’in taperinge başlaması için rastgele bir mahzur kalmadığı tarafında algılanacaktı. Data önceside, Reuters anketi, tarım dışı dalda istihdamın 750bin kişi artış kaydedeceği, işsizlik oranını %5,2’ye getireceği ve yıllık ortalama gelirlerin ise %4 artacağı tarafında idi.
Lakin, ABD’de istihdam raporu pek karmaşık sonuçlandı. Öncelikle, manşet istihdam artışı beklentinin pek altında 235bin kişi olarak sonuçlandı. Bu kısmını (manşeti) bakılırsan piyasalar, FED’in istihdamda daha fazla bir düzgünleşme bekliyorum dediği bir ortamda, yakın bir vakitte tapering sonucu vermesinin pek güç olacağına kanaat getirdi.
Birinci intibanın zayıf algılanması ile ABD Dolarında (DXY) bir ölçü kıymet kaybı yaşandı. Fakat raporun saatlik fiyatlar kısmını inceleyen piyasalar, aylık artışını %0,3 olan beklentinin çok üstünde %0,6 olurken, yıllık gelir artışı da %4,3 ile beklentiyi aştı. Bu tam olarak ne demek? İstihdam ve iktisat cephesinde işler tam olarak yolunda gitmese de, yahut iktisat ivme kaybetse de, enflasyon yüksek seyretmeye devam ediyor! Stagflasyon nedir!
Genel sınırları ile değerlendirdiğimizde, piyasa yansıması sanıldığı kadar olumlu olmasa da, ana görünümünün şimdilik aksiye dönmeyeceğini düşünüyoruz. Değerli metallerdeki fiyat artışı da aslında bunu teyit etti.
Gümüşün teknik bir düzey olan 24,70 üzerinde yeni haftayı karşılaması olumlu bir atak olarak okuyacağız. Misal bir biçimde, altının da 1,835 dolar düzeyinin üzerine yükselmesi, bir daha 1,910 dolar kapısını ortalar mı, daima birlikte takip edeceğiz. Her iki enstrümada da, sırası ile 24,70 ve 1,835 doların üzerinde gecelik bir kapanış durumunda, uzun konum açacağız.
TCMB, 27 Ağustos ile biten haftaya ait para ve banka ve menkul değer istatistiklerini yayımladı. USDTRY kurunun sert gerilediği haftada, şirketlerin DTH sayılarının 2,4 milyar dolar artması dikkatimizi çekti. Demek ki, kurun her düşüşünde, döviz gereksinimleri realize ediliyor. Öte yandan, yurt haricindeki yerleşiklerin TL cinsi varlıklarda yavaşça de olsa vites artırmaya devam ettiklerini görüyoruz (olumlu). TCMB’nin ise, IMF SDR’ın da devreye girmesi ile brüt döviz rezervleri yaklaşık 10 milyar dolar artışlar 78 milyar dolar oldu. Altın rezervlerini de katarsak (brüt döviz ve altın rezervleri) toplam olarak 118,3 milyar dolar oldu (yaklaşık 4 yılın zirvesi).
Dün gece 2022-2024 periyodu kapsayan Orta Vadeli Program (OVP) Resmi Gazete’de yayımlandı. OVP ana çizgileriyle %5 civarında büyüme ve birlikteinde enflasyon, cari açık ve bütçe açığının azaltılmasını amaçlanıyor. 2021 için öngörülen yıllık ortalama dolar kuru 8,30 ; 2022 için 9,27 ; 2023 için ise 9,77.
ABD borsaları haftanın son iş gününü, karmaşık sonuçlanan istihdam raporu akabinde kıymetli bir değişim göstermeden tamamlamıştı. Bugün ABD piyasaları tatil pozisyonunda ve kapalı olacak. Bu niçinle günün bakılırsaceli olarak sakin geçmesini bekliyoruz.
Sabah, haftaya birinci merhaba diyen Asya piyasalarında alıcılı bir seyir dikkat çekiyor. ABD istihdam raporunun tesiri Japonya kıyılarına kadar ulaşmış: Gösterge endeks Tokyo borsası %1,8 üstte süreç görüyor.
Reuters haberlerini bu sabah darbe başlıkları süslemiş. Gine’de uzun bir müddetdir nazaranv yapan cumhurbaşkanını devrilerek, hükümet ve anayasa feshedildi. Ülkenin kara ve hava sonlarını kapatıldı. Son haftalarda hükümet, vergileri keskin bir biçimde artırırken, yakıt fiyatını da %20 oranında artırarak yaygın bir hayal kırıklığına niye olmuştu.
Dünyanın en büyük petrol ihracatçısı Suudi Arabistan, Asyalı müşterilerine meblağları düşürürken, kuzeybatı Avrupa ve ABD’de fiyatları sabit bıraktı. Suudi Arabistan atağı akabinde, sabah Brent cinsi petrolün varil fiyatı 72 dolar düzeyine geriledi.
Mali piyasaların gündeminde bugün kıymetli bir data görünmüyor. İçeride gerçek efektif döviz kuru, dışarıda ise Almanya sanayi üretimi takip edilebilir. ABD piyasalarının tatil pozisyonunda bulunmasına paralel üstte da değindiğimiz üzere sakin bir gün bize bekliyor.
Birinci evvel TÜİK tarafınca açıklanan resmi enflasyon bilgileri ile başlayalım. Bültenimizi yakından takip eden okurlarımız, İTO verisi akabinde, TÜİK verisine yönelik risklerin üst olduğunu belirttiğimizi hatırlayacaklardır. Ağustos ayında TÜFE artışı %1,12 olurken, yıllık sayısı da %19,25 düzeyine taşıdı.
Temmuz ayında %18,95 olan enflasyon, TCMB’nin siyaset faizinin (%19) çabucak altında kalırken, Ağustos ayında %19,25 düzeyine yükselerek siyaset faizini de aşmış oldu. Bu bakış açısıyla, kısa vadede faiz indirimi de rafa kalkmış oldu. Ekim ayı ile bir arada, enflasyonun boynunu baz tesiri ile aşağıya çevireceği ve TCMB’ye hareket alanının Kasım ayı ile açılacağını düşünüyoruz.
Öte yandan, yurtiçi ÜFE aylık %2,77 artarken yıllık sayısı da %45,52’ye getirdi. ÜFE, hatırlanacağı üzere en son (Papaz Brunson döneminde) %46,15 ile Eylül 2018’de tepe yapmıştı.
TCMB’nin elini güçlendirecek tek gelişme ise, çekirdek enflasyon göstergelerinden C tarifli endeksin, Temmuz ayına nazaran %17,22’den %16,76’a gevşemesi oldu. Yapılacak irtibatta, bu noktadan daha sonra manşet data yerine çekirdek enflasyonun ön planda olacağının düşünüyoruz.
Birinci reaksiyon olarak, enflasyon datalarını beğenmeyen Türk Mali piyasaları, USDTRY kurunu 8,28 düzeylerinden hafifçeçe üst taşıyarak 8,34 düzeylerine itse de, TCMB’nin faiz indiremeyeceğini düşünerek epey da büyük bir reaksiyon veremedi. Hele bir de manşet sayısı hayal kırıklığı yaratan ABD istihdam verisi de günün ikinci yarısında eklenince, USDTRY kuru haftayı bildiğimiz 8,30 düzeylerinde tamamladı.
ABD’de enflasyonun şaha kalktığı bir periyotta, açıklanacak kuvvetli bir istihdam raporu, FED’in taperinge başlaması için rastgele bir mahzur kalmadığı tarafında algılanacaktı. Data önceside, Reuters anketi, tarım dışı dalda istihdamın 750bin kişi artış kaydedeceği, işsizlik oranını %5,2’ye getireceği ve yıllık ortalama gelirlerin ise %4 artacağı tarafında idi.
Lakin, ABD’de istihdam raporu pek karmaşık sonuçlandı. Öncelikle, manşet istihdam artışı beklentinin pek altında 235bin kişi olarak sonuçlandı. Bu kısmını (manşeti) bakılırsan piyasalar, FED’in istihdamda daha fazla bir düzgünleşme bekliyorum dediği bir ortamda, yakın bir vakitte tapering sonucu vermesinin pek güç olacağına kanaat getirdi.
Birinci intibanın zayıf algılanması ile ABD Dolarında (DXY) bir ölçü kıymet kaybı yaşandı. Fakat raporun saatlik fiyatlar kısmını inceleyen piyasalar, aylık artışını %0,3 olan beklentinin çok üstünde %0,6 olurken, yıllık gelir artışı da %4,3 ile beklentiyi aştı. Bu tam olarak ne demek? İstihdam ve iktisat cephesinde işler tam olarak yolunda gitmese de, yahut iktisat ivme kaybetse de, enflasyon yüksek seyretmeye devam ediyor! Stagflasyon nedir!
Genel sınırları ile değerlendirdiğimizde, piyasa yansıması sanıldığı kadar olumlu olmasa da, ana görünümünün şimdilik aksiye dönmeyeceğini düşünüyoruz. Değerli metallerdeki fiyat artışı da aslında bunu teyit etti.
Gümüşün teknik bir düzey olan 24,70 üzerinde yeni haftayı karşılaması olumlu bir atak olarak okuyacağız. Misal bir biçimde, altının da 1,835 dolar düzeyinin üzerine yükselmesi, bir daha 1,910 dolar kapısını ortalar mı, daima birlikte takip edeceğiz. Her iki enstrümada da, sırası ile 24,70 ve 1,835 doların üzerinde gecelik bir kapanış durumunda, uzun konum açacağız.
TCMB, 27 Ağustos ile biten haftaya ait para ve banka ve menkul değer istatistiklerini yayımladı. USDTRY kurunun sert gerilediği haftada, şirketlerin DTH sayılarının 2,4 milyar dolar artması dikkatimizi çekti. Demek ki, kurun her düşüşünde, döviz gereksinimleri realize ediliyor. Öte yandan, yurt haricindeki yerleşiklerin TL cinsi varlıklarda yavaşça de olsa vites artırmaya devam ettiklerini görüyoruz (olumlu). TCMB’nin ise, IMF SDR’ın da devreye girmesi ile brüt döviz rezervleri yaklaşık 10 milyar dolar artışlar 78 milyar dolar oldu. Altın rezervlerini de katarsak (brüt döviz ve altın rezervleri) toplam olarak 118,3 milyar dolar oldu (yaklaşık 4 yılın zirvesi).
Dün gece 2022-2024 periyodu kapsayan Orta Vadeli Program (OVP) Resmi Gazete’de yayımlandı. OVP ana çizgileriyle %5 civarında büyüme ve birlikteinde enflasyon, cari açık ve bütçe açığının azaltılmasını amaçlanıyor. 2021 için öngörülen yıllık ortalama dolar kuru 8,30 ; 2022 için 9,27 ; 2023 için ise 9,77.
ABD borsaları haftanın son iş gününü, karmaşık sonuçlanan istihdam raporu akabinde kıymetli bir değişim göstermeden tamamlamıştı. Bugün ABD piyasaları tatil pozisyonunda ve kapalı olacak. Bu niçinle günün bakılırsaceli olarak sakin geçmesini bekliyoruz.
Sabah, haftaya birinci merhaba diyen Asya piyasalarında alıcılı bir seyir dikkat çekiyor. ABD istihdam raporunun tesiri Japonya kıyılarına kadar ulaşmış: Gösterge endeks Tokyo borsası %1,8 üstte süreç görüyor.
Reuters haberlerini bu sabah darbe başlıkları süslemiş. Gine’de uzun bir müddetdir nazaranv yapan cumhurbaşkanını devrilerek, hükümet ve anayasa feshedildi. Ülkenin kara ve hava sonlarını kapatıldı. Son haftalarda hükümet, vergileri keskin bir biçimde artırırken, yakıt fiyatını da %20 oranında artırarak yaygın bir hayal kırıklığına niye olmuştu.
Dünyanın en büyük petrol ihracatçısı Suudi Arabistan, Asyalı müşterilerine meblağları düşürürken, kuzeybatı Avrupa ve ABD’de fiyatları sabit bıraktı. Suudi Arabistan atağı akabinde, sabah Brent cinsi petrolün varil fiyatı 72 dolar düzeyine geriledi.
Mali piyasaların gündeminde bugün kıymetli bir data görünmüyor. İçeride gerçek efektif döviz kuru, dışarıda ise Almanya sanayi üretimi takip edilebilir. ABD piyasalarının tatil pozisyonunda bulunmasına paralel üstte da değindiğimiz üzere sakin bir gün bize bekliyor.