Tory
New member
Global mali piyasalar dün günü, bugün başlayacak kritik takvim öncesinde temkinli bir seyir ile tamamladı.
Dün başlayan ve bugün sonuçlanacak FED’in Eylül ayı olağan FOMC toplantısı, piyasaların bir numaralı gündem unsuru olarak takip ediliyor. Yarın ise TCMB’nin olağan Eylül ayı toplantısı bulunuyor.
FED, dün de bültenimizde belirttiğimiz üzere, temerrüdün kıyısına kadar gelen Çinli emlak devi Evergrande krizinin bulaşıcılık arz edecek kadar kıymete haiz olduğu bir ortamda, oyunun kurallarını alt üst edecek boyutta ‘uç’ bir karar almaktan imtina edeceğini düşünüyoruz.
Tüm bu bilinmezlerin karşılığını, bu gece geç saatlerde (KKTC saati ile 21:00) öğrenmeye başlayacağız. FED toplantısı akabinde yayınlanacak siyaset metnini, üyelerin faiz ve iktisada dair projeksiyonlarını ve en önemlisi lideri Powell’ın değerlendirmesi, piyasaların bir numaralı gündem hususunu oluşturuyor.
Biraz ayrıntılandırmaya çalışalım. Piyasaların gözlüğünde, en değerli birinci soru, uzun bir müddetdir, aylık 120 milyar dolar olarak devam eden ve tahvil alımları ile iktisada dayanak veren FED’in bu takviyesi (teşviği) azaltacak (tapering) tarafta bir karar alacak mı? Kanımca, bu toplantı metnine ve Başkanın konuşmasına taperinging sinyal olarak gireceği lakin FED’in asıl adımı, 2-3 Kasım tarihli toplantıya saklayacağı istikametindedir. Bu bakış açısıyla, likiditenin devam edeceği ardından kademeli olarak azalacağı fikri piyasalar üstündeki tahribatı sonlandırabilir.
Piyasaları asıl derinden sarsacak ögenin ise, her çeyrek sonunda açıklanan FED üyelerinin varsayımları (projeksiyonları) olacaktır. Bu minvalde meşhur dot plot (nokta grafik) birinci faiz artırım tarihinin 2023 yılından 2022 yılına çekildiğini gösterirse, piyasaların renginin de kırmızıya döneceğini düşünüyoruz. Lider Powell ise, 21:30’da mikrofon karşısına geçip siyaset metni ile üyelerin projeksiyonları akabinde oluşan havayı yumuşatmaya çaba göstereceğini düşünüyoruz (güvercin duruş).
Önümüzdeki 4 günlük ağır takvim, global piyasalar üzerinde önemli manada tesir barındırabilecek kapasiteye sahip olduğunu unutmamak gerektiğinin altını bir defa daha çizmek isterim. Bu bakış açısıyla, çabuk kararlar almaktan imtina edilmesi gerekiyor!
Türk mali piyasalarında hafta başı esen sert fırtına dün bir nebze de olsun duruldu. USDTRY kuru bundan evvelki gün test ettiği 8,72 düzeyinden geri çekilerek dün 8,62 düzeylerinde istikrar buldu. Piyasalar, bu kadar kıymetli gündem unsurunun biriktiği bir haftada, hele bir de manşet enflasyonun çabucak hemen gerileme kaydetmediği de düşünülürse, TCMB’nin muhtemel bir faiz indirimi ‘macerasına’ gitmek istemeyeceğini düşünerek adeta soluklandığını not edelim.
Dün bir nebze de olsun bekle ve gör stratejisine geçen piyasalar, günü ve geceyi dar bir bantta salınarak tamamladı. ABD borsalarının değerli bir değişim göstermezken, bu sabah Asya piyasalarında hava kesimli bulutlu. Tayvan borsası %2,2 düşüşle başı çekerken, Çin ve Japonya borsaları ise %0,4 oranında aşağıda süreç görüyor. ABD borsalarının vadeli süreçlerinde ise yavaşça çapta da olsun artılar görüyoruz.
Bu sabah Reuters’da, Evergrande’nin Perşembe günü vadesi gelecek kupon ödemesini (tahvilin kupon faizini) ödeyeceğini açıklaması, yatırımcıları ürküten yakın ve dağınık bir çöküş kaygısının da yatışmasına niye olabileceğini düşünüyoruz. Bu bakış açısıyla, her ne kadar yarın ödenecek kupon faizi için kaynak bulunsa da, Çinli emlak devi Evergrande’nin temerrüde düşme ihtimalinin hala daha devam ettiğini göz arkası etmesem de, IMF’nin de dediği üzere, Çin’in Evergrande sorunu ile baş edecek araçlara sahip olduğu görüşü de yavaş yavaş kuvvet kazanabilir.
Değerli madenler tarafında, şimdilik, bir nebze de olsa, hür düşüşün durduğunu görüyoruz. Gümüş kritik 22,45 dolar düzeyinin üzerinde tutunmaya çalışırken, altının ons fiyatının da son 3 gündür minik adımlarla da olsun tırmanmaya başladığını görüyoruz. Her ikisi için de istikamet tayini net olmadığından kenarda bekliyoruz.
Kripto paralar cephesinde, kıymetli gündem unsurları öncesinde sert bir volatilite dikkat çekiyor. Bilhassa, Ethereum’da, teknik imgeyi, 3bin dolar düzeyinin altında pek de sevemedik. Buraya mim koymuş olalım!
Mali piyasaların aklı fikri diğer yerde olsa da, makro takvimde bugün içeride tüketici inanç endeksi, dışarıda ise ABD ikinci el konut satışları göz ucuyla da olsa takip edilecektir.
Kaynak: iktisatbank.com
Dün başlayan ve bugün sonuçlanacak FED’in Eylül ayı olağan FOMC toplantısı, piyasaların bir numaralı gündem unsuru olarak takip ediliyor. Yarın ise TCMB’nin olağan Eylül ayı toplantısı bulunuyor.
FED, dün de bültenimizde belirttiğimiz üzere, temerrüdün kıyısına kadar gelen Çinli emlak devi Evergrande krizinin bulaşıcılık arz edecek kadar kıymete haiz olduğu bir ortamda, oyunun kurallarını alt üst edecek boyutta ‘uç’ bir karar almaktan imtina edeceğini düşünüyoruz.
Tüm bu bilinmezlerin karşılığını, bu gece geç saatlerde (KKTC saati ile 21:00) öğrenmeye başlayacağız. FED toplantısı akabinde yayınlanacak siyaset metnini, üyelerin faiz ve iktisada dair projeksiyonlarını ve en önemlisi lideri Powell’ın değerlendirmesi, piyasaların bir numaralı gündem hususunu oluşturuyor.
Biraz ayrıntılandırmaya çalışalım. Piyasaların gözlüğünde, en değerli birinci soru, uzun bir müddetdir, aylık 120 milyar dolar olarak devam eden ve tahvil alımları ile iktisada dayanak veren FED’in bu takviyesi (teşviği) azaltacak (tapering) tarafta bir karar alacak mı? Kanımca, bu toplantı metnine ve Başkanın konuşmasına taperinging sinyal olarak gireceği lakin FED’in asıl adımı, 2-3 Kasım tarihli toplantıya saklayacağı istikametindedir. Bu bakış açısıyla, likiditenin devam edeceği ardından kademeli olarak azalacağı fikri piyasalar üstündeki tahribatı sonlandırabilir.
Piyasaları asıl derinden sarsacak ögenin ise, her çeyrek sonunda açıklanan FED üyelerinin varsayımları (projeksiyonları) olacaktır. Bu minvalde meşhur dot plot (nokta grafik) birinci faiz artırım tarihinin 2023 yılından 2022 yılına çekildiğini gösterirse, piyasaların renginin de kırmızıya döneceğini düşünüyoruz. Lider Powell ise, 21:30’da mikrofon karşısına geçip siyaset metni ile üyelerin projeksiyonları akabinde oluşan havayı yumuşatmaya çaba göstereceğini düşünüyoruz (güvercin duruş).
Önümüzdeki 4 günlük ağır takvim, global piyasalar üzerinde önemli manada tesir barındırabilecek kapasiteye sahip olduğunu unutmamak gerektiğinin altını bir defa daha çizmek isterim. Bu bakış açısıyla, çabuk kararlar almaktan imtina edilmesi gerekiyor!
Türk mali piyasalarında hafta başı esen sert fırtına dün bir nebze de olsun duruldu. USDTRY kuru bundan evvelki gün test ettiği 8,72 düzeyinden geri çekilerek dün 8,62 düzeylerinde istikrar buldu. Piyasalar, bu kadar kıymetli gündem unsurunun biriktiği bir haftada, hele bir de manşet enflasyonun çabucak hemen gerileme kaydetmediği de düşünülürse, TCMB’nin muhtemel bir faiz indirimi ‘macerasına’ gitmek istemeyeceğini düşünerek adeta soluklandığını not edelim.
Dün bir nebze de olsun bekle ve gör stratejisine geçen piyasalar, günü ve geceyi dar bir bantta salınarak tamamladı. ABD borsalarının değerli bir değişim göstermezken, bu sabah Asya piyasalarında hava kesimli bulutlu. Tayvan borsası %2,2 düşüşle başı çekerken, Çin ve Japonya borsaları ise %0,4 oranında aşağıda süreç görüyor. ABD borsalarının vadeli süreçlerinde ise yavaşça çapta da olsun artılar görüyoruz.
Bu sabah Reuters’da, Evergrande’nin Perşembe günü vadesi gelecek kupon ödemesini (tahvilin kupon faizini) ödeyeceğini açıklaması, yatırımcıları ürküten yakın ve dağınık bir çöküş kaygısının da yatışmasına niye olabileceğini düşünüyoruz. Bu bakış açısıyla, her ne kadar yarın ödenecek kupon faizi için kaynak bulunsa da, Çinli emlak devi Evergrande’nin temerrüde düşme ihtimalinin hala daha devam ettiğini göz arkası etmesem de, IMF’nin de dediği üzere, Çin’in Evergrande sorunu ile baş edecek araçlara sahip olduğu görüşü de yavaş yavaş kuvvet kazanabilir.
Değerli madenler tarafında, şimdilik, bir nebze de olsa, hür düşüşün durduğunu görüyoruz. Gümüş kritik 22,45 dolar düzeyinin üzerinde tutunmaya çalışırken, altının ons fiyatının da son 3 gündür minik adımlarla da olsun tırmanmaya başladığını görüyoruz. Her ikisi için de istikamet tayini net olmadığından kenarda bekliyoruz.
Kripto paralar cephesinde, kıymetli gündem unsurları öncesinde sert bir volatilite dikkat çekiyor. Bilhassa, Ethereum’da, teknik imgeyi, 3bin dolar düzeyinin altında pek de sevemedik. Buraya mim koymuş olalım!
Mali piyasaların aklı fikri diğer yerde olsa da, makro takvimde bugün içeride tüketici inanç endeksi, dışarıda ise ABD ikinci el konut satışları göz ucuyla da olsa takip edilecektir.
Kaynak: iktisatbank.com