Tory
New member
Şubat ayında TÜFE %3,80 olan beklentilerin üstünde %4,81 artış gösterirken, yıllık bazda TÜFE Ocak ayındaki %48,69 düzeyinden Şubat ayında %54,44’e yükseldi. Son aylardaki doğalgaz ile elektrik artırımları ve besin fiyatlarındaki yükseliş ile enflasyon, Nisan 2002’den bu yana en yüksek düzeye yükselmiş oldu. Çekirdek enflasyon ise %39,45’den %44,05’e yükselmiş oldu. ÜFE ise aylık bazda %7,22 artış gösterirken, yıllık artış bundan evvelki aydaki %93,53 düzeyinden Şubat’ta %105,01’e yükselmiş oldu.
TÜFE tarafında besin ve alkolsüz içecekler %8,41, konut eşyası %7,00, sıhhat %6,39 ile en epeyce artış gösteren bölüm kümeleri olurken Şubat ayında düşen küme olmadı. ÜFE tarafında ise en çok artış %24,66 ile elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı, %24,48 ile ham petrol ve doğalgaz ve %17,63 ile temel eczacılık eserleri ve müstahzarları mamüllerinde gerçekleşti. Ocak ayında ÜFE’de düşüş gösteren küme olmadı.
Şubat ayına Rusya – Ukrayna gerginliği ile başlandı. Rusya Devlet Lideri Putin’in ‘savaş istemediğini söylemesine karşın Rusya’nun Ukrayna’ya askeri operasyonlar başlatmış olduğu belirtildi. Operasyon akabinde pek hayli ülke Rusya’ya kınama iletileri gönderirken, yaptırım uygulama kararları da alındı. Son olarak Rusya’nın birtakım bankalarına SWİFT yaptırımı uygulanması Rusya –
Ukrayna gerginliğinin gündemi daha fazlaca meşgul edeceğine işaret ediyor. Zira Rusya tarafınca geri adıma atılacağına dair bir işaret gelmedi. AB’nin bu basamakta daha temkinli olduğunu söylemek mümkün. Zira AB, doğalgaz gereksiniminin %32’sini Rusya’dan tedarik ediyor. Gelişmeler risk iştahını sertçe düşürürken, güç fiyatlarını da sertçe artırdı. Ocak ayını 85 dolarlı düzeylerde geçiren Brent, an itibariyle 115 dolar düzeyinde. Rusya – Ukrayna tansiyonu ile birlikte yükselen güç fiyatları Rusya’nın işine yarasa da küresel ekonomik istikrarları bozuyor. Türkiye açısından bakacak olursak Petrol ve doğalgaz meblağlarında mevcut düzeyler 2021 ortalamalarının da epey üzerinde. Kaba bir hesapla güç fiyatlarında her %10’luk artış, Türkiye’nin güç faturasını 5 milyar dolar artırıyor. Mevcut fiyatların kalıcı olması halinde %20, yani 10 milyar dolarlık bir artış gerçekleşebilir. Cari fazlaya yönelik yeni model oluşturan Türkiye açısından, Rusya – Ukrayna tansiyonunun siyası boyutu bir kenara bırakılırsak, ekonomik boyut olarak da baskı altında kalacak üzere görünüyor.
Rusya – Ukrayna tansiyonunun Türkiye enflasyonu da üst istikametli tetikleyeceğini düşünüyoruz. Tüm dünyanın sorunu haline gelen enflasyon, jeopolitik risklerin de eklenmesi ile uzun müddet gündemde kalacak. Temel besin mamüllerinin TÜFE sepeti içerisindeki hissesi ~%25 düzeyinde. Buğday ithalatının birçoklarını Rusya ve Ukrayna’dan sağladığımızı düşünürsek küresel besin fiyatlarındaki artış ve tedarik sorunu besin fiyatlarını üst istikametli tetikleyebilir. Maliyetlere güç fiyatlarındaki artışında birleşme mümkünlüğü tedirginlikleri daha da artırmakta.
TCMB’nin 17 Mart’ta Para Siyaseti Konseyi toplantısında en kıymetli gündem unsurlarının Rusya – Ukrayna krizi, ticari kredi büyümesi, ekonomik aktivite, yüksek enflasyon ile bunlara ait atılacak adımlar olmasını bekliyoruz. Son TCMB Toplantısında faizlerde değişikliğe gidilmedi. Şubat ayında yayımlanan PPK karar metnine bakıldığında Ocak ayındakine misal iletiler verildi.
Liralaşma ve dezenflasyon vurgularına devam edildi. Bilhassa Aralık ayındaki metin baz alındığında 17 Mart’ta PPK’dan faiz değişikliği ön görmüyoruz. Mevcut piyasa dinamiklerine baktığımızda para siyasetinin yine yönlendirici bir öge olarak öne çıkması ile ilgili hangi adımların atılacağı bu yılın birinci yarısında aşikâr olacağını düşünüyoruz.
Son TCMB Toplantısında faizlerde değişikliğe gidilmedi. Şubat ayında yayımlanan PPK karar metnine bakıldığında Ocak ayındakine benzeri bildiriler verildi. Liralaşma ve dezenflasyonist vurgusuna devam edildi. Bilhassa Aralık ayındaki metin baz alındığında 17 Mart’ta PPK’dan faiz değişikliği ön görmüyoruz. Mevcut piyasa dinamiklerine baktığımızda para siyasetinin tekrar
yönlendirici bir öge olarak öne çıkması ile ilgili hangi adımların atılacağı bu yılın birinci yarısında aşikâr olacağını düşünüyoruz.
Yasal İhtar
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri içinde imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsi görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu niçinle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım sonucu verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
İnfo Yatırım
TÜFE tarafında besin ve alkolsüz içecekler %8,41, konut eşyası %7,00, sıhhat %6,39 ile en epeyce artış gösteren bölüm kümeleri olurken Şubat ayında düşen küme olmadı. ÜFE tarafında ise en çok artış %24,66 ile elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı, %24,48 ile ham petrol ve doğalgaz ve %17,63 ile temel eczacılık eserleri ve müstahzarları mamüllerinde gerçekleşti. Ocak ayında ÜFE’de düşüş gösteren küme olmadı.
Şubat ayına Rusya – Ukrayna gerginliği ile başlandı. Rusya Devlet Lideri Putin’in ‘savaş istemediğini söylemesine karşın Rusya’nun Ukrayna’ya askeri operasyonlar başlatmış olduğu belirtildi. Operasyon akabinde pek hayli ülke Rusya’ya kınama iletileri gönderirken, yaptırım uygulama kararları da alındı. Son olarak Rusya’nın birtakım bankalarına SWİFT yaptırımı uygulanması Rusya –
Ukrayna gerginliğinin gündemi daha fazlaca meşgul edeceğine işaret ediyor. Zira Rusya tarafınca geri adıma atılacağına dair bir işaret gelmedi. AB’nin bu basamakta daha temkinli olduğunu söylemek mümkün. Zira AB, doğalgaz gereksiniminin %32’sini Rusya’dan tedarik ediyor. Gelişmeler risk iştahını sertçe düşürürken, güç fiyatlarını da sertçe artırdı. Ocak ayını 85 dolarlı düzeylerde geçiren Brent, an itibariyle 115 dolar düzeyinde. Rusya – Ukrayna tansiyonu ile birlikte yükselen güç fiyatları Rusya’nın işine yarasa da küresel ekonomik istikrarları bozuyor. Türkiye açısından bakacak olursak Petrol ve doğalgaz meblağlarında mevcut düzeyler 2021 ortalamalarının da epey üzerinde. Kaba bir hesapla güç fiyatlarında her %10’luk artış, Türkiye’nin güç faturasını 5 milyar dolar artırıyor. Mevcut fiyatların kalıcı olması halinde %20, yani 10 milyar dolarlık bir artış gerçekleşebilir. Cari fazlaya yönelik yeni model oluşturan Türkiye açısından, Rusya – Ukrayna tansiyonunun siyası boyutu bir kenara bırakılırsak, ekonomik boyut olarak da baskı altında kalacak üzere görünüyor.
Rusya – Ukrayna tansiyonunun Türkiye enflasyonu da üst istikametli tetikleyeceğini düşünüyoruz. Tüm dünyanın sorunu haline gelen enflasyon, jeopolitik risklerin de eklenmesi ile uzun müddet gündemde kalacak. Temel besin mamüllerinin TÜFE sepeti içerisindeki hissesi ~%25 düzeyinde. Buğday ithalatının birçoklarını Rusya ve Ukrayna’dan sağladığımızı düşünürsek küresel besin fiyatlarındaki artış ve tedarik sorunu besin fiyatlarını üst istikametli tetikleyebilir. Maliyetlere güç fiyatlarındaki artışında birleşme mümkünlüğü tedirginlikleri daha da artırmakta.
TCMB’nin 17 Mart’ta Para Siyaseti Konseyi toplantısında en kıymetli gündem unsurlarının Rusya – Ukrayna krizi, ticari kredi büyümesi, ekonomik aktivite, yüksek enflasyon ile bunlara ait atılacak adımlar olmasını bekliyoruz. Son TCMB Toplantısında faizlerde değişikliğe gidilmedi. Şubat ayında yayımlanan PPK karar metnine bakıldığında Ocak ayındakine misal iletiler verildi.
Liralaşma ve dezenflasyon vurgularına devam edildi. Bilhassa Aralık ayındaki metin baz alındığında 17 Mart’ta PPK’dan faiz değişikliği ön görmüyoruz. Mevcut piyasa dinamiklerine baktığımızda para siyasetinin yine yönlendirici bir öge olarak öne çıkması ile ilgili hangi adımların atılacağı bu yılın birinci yarısında aşikâr olacağını düşünüyoruz.
Son TCMB Toplantısında faizlerde değişikliğe gidilmedi. Şubat ayında yayımlanan PPK karar metnine bakıldığında Ocak ayındakine benzeri bildiriler verildi. Liralaşma ve dezenflasyonist vurgusuna devam edildi. Bilhassa Aralık ayındaki metin baz alındığında 17 Mart’ta PPK’dan faiz değişikliği ön görmüyoruz. Mevcut piyasa dinamiklerine baktığımızda para siyasetinin tekrar
yönlendirici bir öge olarak öne çıkması ile ilgili hangi adımların atılacağı bu yılın birinci yarısında aşikâr olacağını düşünüyoruz.
Yasal İhtar
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri içinde imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsi görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu niçinle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım sonucu verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
İnfo Yatırım