Tory
New member
Volatilitesi yüksek ve kuvvetli bir haftayı geride bırakıyoruz. Geçtiğimiz Cuma gününden bu yana yaşanan belirsizlikler ile 17 Aralık’ta 2.406 düzeyinde olan BİST100 endeksi 23 Aralık’ta 1.726 düzeyine kadar geri çekildi. 1 haftada volatilite %30’a yaklaştı. Dolar / TL ise Aralık ayındaki faiz indirimi ile bir arada 18,35’i test etti. Merkez Bankası’nın yaklaşık 6,5 milyar dolarlık döviz satışının piyasada yetersiz kalması akabinde, Pazartesi Günü Cumhurbaşkanı Erdoğan Kabine Toplantısı daha sonrası mikrofonların başına geçerek ”TL’yi Özendirme Paketi” ismi altında ekonomik paketler deklare etti. Erdoğan bu paket ile ilgili olarak ‘Bankadaki TL varlığı, mevduat çıkarı kur artışından yüksekse bu getiriyi elde edecek.’ açıklamasında bulundu. Kur tarafı 18,35’li düzeylerden paketin yankıları ile 3 günde 10,50’lere kadar geri çekildi. Dijital kanallardan ve piyasadan yatırımcılar tarafınca 10 milyar dolar döviz satıldığı haberleri piyasalarda yer aldı.
Kurdaki sert geri çekilme ile birlikte TL varlıklar paha kazanıp tahvil faizleri düşse de, kur kaynaklı olarak satışları dövize endeksli şirketler ve ihracatı yüksek sanayi şirketleri hisselerinde satışlar hızlandı.
Endekste bu hafta devre kesiciler çalıştı. Borsa İstanbul tarafınca endeksteki düşüşün derinleşmemesi ismine BİST50 hisselerinde uptick rule kuralı uygulansa da bu kural endeksteki satış baskısına mani olamadı. Sermaye piyasalarında bu hafta yaşanan dalgalanma vadeli süreç ve opsiyon piyasasında teminat tamamlama davetlerini da önemli seviyede artırdı.
21 Aralık Salı günü VİOP’ta teminat tamamlama daveti 1,4 milyar TL olarak kaydedildi. Bu düşüşten en az yara alan bölüm ise bankacılık kesimi oldu. O denli ki faiz indirimlerinden bu yana bankalardaki fonlama maliyetlerinin düşeceği algısı daha sonrasında TL varlıklardaki paha yararı bankacılık dalı hisselerine olumlu yansıdı.
TL’yi Özendirme Paketi’nin kısa vadede Dolar / TL tarafında baskı oluşturacağını düşünüyoruz. Orta ve uzun vadede ise bu paketin Hazine’ye yük olup olmayacağını ve enflasyonu üst istikametli tetikleyip tetiklemeyeceğini yakından takip edeceğiz. TL’yi özendirmeye yönelik kur farkı getirisi mevduat paketinin, açıklanmasıyla bir arada gelen müdahalelerle varılan Dolar / TL düzeyinde, en az 3 ay vadeye bağlanması gerekliliği ve enflasyonun fazlaca altında azamî %17 faiz ödenmesi ile birlikte düşünüldüğünde sonlu ilgi olacağını düşünüyoruz.
Yasal İkaz
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri içinde imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsi görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu niçinle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım sonucu verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
İnfo Yatırım
Kurdaki sert geri çekilme ile birlikte TL varlıklar paha kazanıp tahvil faizleri düşse de, kur kaynaklı olarak satışları dövize endeksli şirketler ve ihracatı yüksek sanayi şirketleri hisselerinde satışlar hızlandı.
Endekste bu hafta devre kesiciler çalıştı. Borsa İstanbul tarafınca endeksteki düşüşün derinleşmemesi ismine BİST50 hisselerinde uptick rule kuralı uygulansa da bu kural endeksteki satış baskısına mani olamadı. Sermaye piyasalarında bu hafta yaşanan dalgalanma vadeli süreç ve opsiyon piyasasında teminat tamamlama davetlerini da önemli seviyede artırdı.
21 Aralık Salı günü VİOP’ta teminat tamamlama daveti 1,4 milyar TL olarak kaydedildi. Bu düşüşten en az yara alan bölüm ise bankacılık kesimi oldu. O denli ki faiz indirimlerinden bu yana bankalardaki fonlama maliyetlerinin düşeceği algısı daha sonrasında TL varlıklardaki paha yararı bankacılık dalı hisselerine olumlu yansıdı.
TL’yi Özendirme Paketi’nin kısa vadede Dolar / TL tarafında baskı oluşturacağını düşünüyoruz. Orta ve uzun vadede ise bu paketin Hazine’ye yük olup olmayacağını ve enflasyonu üst istikametli tetikleyip tetiklemeyeceğini yakından takip edeceğiz. TL’yi özendirmeye yönelik kur farkı getirisi mevduat paketinin, açıklanmasıyla bir arada gelen müdahalelerle varılan Dolar / TL düzeyinde, en az 3 ay vadeye bağlanması gerekliliği ve enflasyonun fazlaca altında azamî %17 faiz ödenmesi ile birlikte düşünüldüğünde sonlu ilgi olacağını düşünüyoruz.
Yasal İkaz
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri içinde imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsi görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu niçinle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım sonucu verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
İnfo Yatırım