Tory
New member
Konferans/Toplantı Notları
Polisan Holding, boya, kimya, gayrimenkul ve liman işletmeciliği alanlarında faaliyet göstermektedir
9A21’de şirketin kombine gelirleri 2.439 mn TL (yıllık +%53.4) olurken, konsolide gelirler büyük ölçüde Türkiye’deki kuvvetli kimyasallar ve Yunanistan’daki PET faaliyetleri yardımıyla 1.302 milyon TL (yıllık +%73,3) olarak gerçekleşmiştir. Polisan Kansai Boya (%50 ortaklık) ve Rohm & Haas (%40 ortaklık) mali tablolara konsolide edilmemektedir. 9A21’de, iskelede yapılan bakım çalışmaları niçiniyle liman operasyonlarında elleçlenen yük düşmüştür. Lakin, kimya işkolundaki kuvvetli gelir artışı büyümeyi desteklemiş ve konsolide FAVÖK 221mn TL’ye (+%78.7 ve %17 marj) ulaşmıştır.
Poliport, Kocaeli Körfezi’ndeki stratejik pozisyonu ile dökme sıvı depolama, kuru yük & genel kargo ve depolama alanlarında hizmet vermektedir
Poliport’un gelirleri USD bazında olup, fiyat ayarlamaları ABD TÜFE oranında yapılmaktadır. Artan döviz kurları, Poliport’un faaliyet performansını olumlu tarafta etkilemektedir. Öte yandan, Poliport’un gelirleri bu yıl yalnızca iskelede bakım çalışmaları kaynaklı (1Ç22’de tamamlanacak) %14.3 artarak 195 mn TL’ye yükselmiştir (94 milyon TL FAVÖK, yıllık %-0.3). Bu ortada, tüm maliyetler TL bazındadır. Poliport alanı Ulusal Emlak Genel Müdürlüğü’nden kiralanmıştır. 9A21’de yıllık TÜFE düzeltmesine tabi olan kira bedeli 9mn TL idi. (kira kontratı 2033’te sona erecek ve yenilemeye tabi). Bakım çalışmasının tamamlanması ile Poliport, 2022’de 20-25mn USD FAVÖK’e ulaşabilir. Halihazırda dökme sıvı depolama kapasitesi 271 bin m³’tür. Şirket, sürdürülebilir FAVÖK üretimini iki katına çıkarmak hedefiyle önümüzdeki 5 yıl ortasında yaklaşık 60 mn USD yatırımla bunu 436 bin m³’e çıkarmayı planlamaktadır.
Polisan Kimya formaldehit & reçineleri, yapı kimyasalları ve adblue alanlarında faaliyet göstermektedir
2021 yılında başlayan 5 mn EUR yeni reçine tesisi yatırımının 2022’de tamamlanması beklenmekte ve katma bedeli yüksek reçinelerle ihracatın artırılması hedefleniyor. Polisan Holding’in %40 payına sahip olduğu Rohm & Haas, emülsiyon polimerleri, katkı unsurları ve bunların hammaddelerinin alım, satım ve pazarlaması alanında faaliyet göstermektedir.
Şirketin milletlerarası yatırımı olan Polisan Hellas, 2013 yılında 8.7mn EUR karşılığında satın alınmıştır
Polisan Hellas, Yunanistan ve Balkanlar’daki tek Polietilen Tereftalat (PET) ve öncü r-PET granül ve şişe preform üreticilerinden biridir. Gelirler ve maliyetler Euro bazındadır ve şirket 9A21’de 58,8mn TL FAVÖK (9A20’de -10.1 mn TL) elde etmiştir.
Sonuç:
NAD hesaplamalarımıza nazaran (Bkz. Görsel 1), şirket şu anda %17 iskonto ile süreç görmektedir. 9A21’de şirketin net borcu 267mn TL (1x 12A FAVÖK) olmuştur.
Yasal İhtar
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri içinde imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsi görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu niçinle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım sonucu verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Gedik Yatırım
Polisan Holding, boya, kimya, gayrimenkul ve liman işletmeciliği alanlarında faaliyet göstermektedir
9A21’de şirketin kombine gelirleri 2.439 mn TL (yıllık +%53.4) olurken, konsolide gelirler büyük ölçüde Türkiye’deki kuvvetli kimyasallar ve Yunanistan’daki PET faaliyetleri yardımıyla 1.302 milyon TL (yıllık +%73,3) olarak gerçekleşmiştir. Polisan Kansai Boya (%50 ortaklık) ve Rohm & Haas (%40 ortaklık) mali tablolara konsolide edilmemektedir. 9A21’de, iskelede yapılan bakım çalışmaları niçiniyle liman operasyonlarında elleçlenen yük düşmüştür. Lakin, kimya işkolundaki kuvvetli gelir artışı büyümeyi desteklemiş ve konsolide FAVÖK 221mn TL’ye (+%78.7 ve %17 marj) ulaşmıştır.
Poliport, Kocaeli Körfezi’ndeki stratejik pozisyonu ile dökme sıvı depolama, kuru yük & genel kargo ve depolama alanlarında hizmet vermektedir
Poliport’un gelirleri USD bazında olup, fiyat ayarlamaları ABD TÜFE oranında yapılmaktadır. Artan döviz kurları, Poliport’un faaliyet performansını olumlu tarafta etkilemektedir. Öte yandan, Poliport’un gelirleri bu yıl yalnızca iskelede bakım çalışmaları kaynaklı (1Ç22’de tamamlanacak) %14.3 artarak 195 mn TL’ye yükselmiştir (94 milyon TL FAVÖK, yıllık %-0.3). Bu ortada, tüm maliyetler TL bazındadır. Poliport alanı Ulusal Emlak Genel Müdürlüğü’nden kiralanmıştır. 9A21’de yıllık TÜFE düzeltmesine tabi olan kira bedeli 9mn TL idi. (kira kontratı 2033’te sona erecek ve yenilemeye tabi). Bakım çalışmasının tamamlanması ile Poliport, 2022’de 20-25mn USD FAVÖK’e ulaşabilir. Halihazırda dökme sıvı depolama kapasitesi 271 bin m³’tür. Şirket, sürdürülebilir FAVÖK üretimini iki katına çıkarmak hedefiyle önümüzdeki 5 yıl ortasında yaklaşık 60 mn USD yatırımla bunu 436 bin m³’e çıkarmayı planlamaktadır.
Polisan Kimya formaldehit & reçineleri, yapı kimyasalları ve adblue alanlarında faaliyet göstermektedir
2021 yılında başlayan 5 mn EUR yeni reçine tesisi yatırımının 2022’de tamamlanması beklenmekte ve katma bedeli yüksek reçinelerle ihracatın artırılması hedefleniyor. Polisan Holding’in %40 payına sahip olduğu Rohm & Haas, emülsiyon polimerleri, katkı unsurları ve bunların hammaddelerinin alım, satım ve pazarlaması alanında faaliyet göstermektedir.
Şirketin milletlerarası yatırımı olan Polisan Hellas, 2013 yılında 8.7mn EUR karşılığında satın alınmıştır
Polisan Hellas, Yunanistan ve Balkanlar’daki tek Polietilen Tereftalat (PET) ve öncü r-PET granül ve şişe preform üreticilerinden biridir. Gelirler ve maliyetler Euro bazındadır ve şirket 9A21’de 58,8mn TL FAVÖK (9A20’de -10.1 mn TL) elde etmiştir.
Sonuç:
NAD hesaplamalarımıza nazaran (Bkz. Görsel 1), şirket şu anda %17 iskonto ile süreç görmektedir. 9A21’de şirketin net borcu 267mn TL (1x 12A FAVÖK) olmuştur.
Yasal İhtar
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri içinde imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsi görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu niçinle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım sonucu verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Gedik Yatırım