Tory
New member
Kasım ayında TÜFE %3,00 olan beklentilerin üstünde %3,51 artış gösterirken, yıllık bazda TÜFE Ekim’deki %19,89 düzeyinden Kasım ayında %21,31’e yükseldi. Son aylardaki kurdaki sert yükseliş, çeşitli mal ve hizmetler ile güç fiyatlarındaki artışlar daha sonrasında enflasyon %20’nin üstüne çıkmış oldu. Çekirdek TÜFE ise %16,82’den %17,62’ye yükseldi.
ÜFE ise aylık bazda %9,99 artış gösterirken, yıllık artış bundan evvelki aydaki %46,31 düzeyinden Kasım’da %54,62’ye yükselmiş oldu.
TÜFE tarafında ulaştırma %6,31 ile çeşitli mal ve hizmetler %5,36 ile lokanta ve oteller %4,10 ile en çok artış gösteren bölüm kümeleri olurken, Kasım ayında düşüş gösteren küme olmadı.
ÜFE tarafında ise en çok artış %20,67 ile ham petrol ve doğalgaz mamüllerinde ve %16,72 ile kömür ve linyit mamüllerinde gerçekleşti. TÜFE tarafında olduğu üzere ÜFE tarafında da düşüş gösteren küme Ekim ayındaki üzere Kasım ayında da olmadı.
Açıklanan enflasyon verisi daha sonrasında BİST100 endeksi ve Dolar / TL’deki alıcılı seyir sürdü. Eylül ayından bu yana gerçekleşen faiz indirimleri, doların global piyasalarda kıymet kazanması ve iç dinamiklere bağlı olarak Dolar / TL’deki üst istikametli trend sürüyor. Cumhurbaşkanın ‘yüksek faiz ile mücadele’ telaffuzlarını medyada ve küme toplantılarında bir dahalemesi ise Dolar / TL kuru 13,88 düzeyine kadar yükselmesinin akabinde, bu hafta TCMB, kurdaki sıhhatsiz fiyat hareketleri telaffuzuyla döviz kurlarına satım tarafında müdahale etti. TCMB 2014 yılından bu yana birinci defa kur tarafına direkt müdahale etmiş oldu. Ekim ayında sepet kurda görülen %7’lik artışın tesirlerini Kasım enflasyon sayılarında gördük. Geçtiğimiz ayda ise sepet kur artışının %14 olduğu düşünülürse Aralık enflasyonunun kur hareketi kaynaklı riskler barındırabilir. Ay başında süt mamüllerine ve doğalgaza yapılan artırımlar ile bir arada, yüksek besin meblağları ve artmaya devam edecek güç maliyetleri ile Aralık ayında yıllık enflasyonda artışın devam edeceğini düşünüyoruz. misyonundan ayrılan Hazine ve Maliye Bakan’ı Lütfi Elvan enflasyonla gayrete takviye olmak ismine BOTAŞ’ın doğalgaz fiyatlarındaki dayanağı hariç yaklaşık 150 milyar TL bütçe gelirlerinden feragat edildiği ve bunun manşet enflasyona olumlu etkisinin yaklaşık %5 olduğunu açıklamıştı. Buradan hareketle önümüzdeki devirde güç maliyetleri artışlarının enflasyon geçişkenliğinin artması beklenecektir. Enflasyon sayılarının yüksek seyredecek olmasının bir öteki niçini de 2022 yılı beklentilerinde bozulma ve bunun getirdiği fiyatlama eğilimleri. Son olarak da %20’lerin üstünde devam eden manşet enflasyonun çok üzerinde açıklanma ihtimali yüksek olan taban fiyat artırımı tesiri de göz önüne alındığında 2022 yılının birinci çeyreğinde %30’lara yakınsayan yıllık TÜFE beklentileri ve gerçekleşmeleri doğrultusunda kur fiyatlamaları nazaranbiliriz.
TCMB’nin 16 Aralık’ta Para Siyaseti Heyeti toplantısında en kıymetli gündem hususları yüksek enflasyon, omicron kaynaklı coronavirüs salgını, jeopolitik riskler ile siyasi mevzular ve bunlara ait oluşan iktisat adımları olacaktır. Son TCMB Toplantısında 100 baz puan indirim yaparak Siyaset faizini %15,00’e çeken TCMB’den karar metninde sıkı duruş ibaresine Kasım ayında da yer vermezken, Kasım ayındaki karar metnine eklenen ”Arz istikametli ve para siyaseti tesir alanı haricindeki faktörlerin fiyat artışları üzerinde oluşturduğu süreksiz tesirlerin 2022 yılının birinci yarısı boyunca da tesirini sürdürmesini beklemektedir. Şura, bu tesirlerin ima ettiği hudutlu alanın kullanmasını Aralık ayında tamamlamayı değerlendirecektir ‘’ tabiri eklendi. Bu kapsamda Aralık ayında da TCMB’den 100 baz puan indirim bekliyoruz. Cumhurbaşkanı Erdoğan ve Hazine ve Maliye Bakanlığı’na atanan Nureddin Nebati’nin ‘yüksek faize karşı olan demeçleri daha yüksek bir indirim görüşünü yansıtsa da, TCMB’nin döviz kuru gelişmelerini göz önüne alarak 100 baz puanın üstünde de bir faiz indirim olmaması da sürpriz olmayacaktır.
Yasal İkaz
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri içinde imzalanacak yatırım danışmanlığı mukavelesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsi görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu niçinle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım sonucu verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
İnfo Yatırım
ÜFE ise aylık bazda %9,99 artış gösterirken, yıllık artış bundan evvelki aydaki %46,31 düzeyinden Kasım’da %54,62’ye yükselmiş oldu.
TÜFE tarafında ulaştırma %6,31 ile çeşitli mal ve hizmetler %5,36 ile lokanta ve oteller %4,10 ile en çok artış gösteren bölüm kümeleri olurken, Kasım ayında düşüş gösteren küme olmadı.
ÜFE tarafında ise en çok artış %20,67 ile ham petrol ve doğalgaz mamüllerinde ve %16,72 ile kömür ve linyit mamüllerinde gerçekleşti. TÜFE tarafında olduğu üzere ÜFE tarafında da düşüş gösteren küme Ekim ayındaki üzere Kasım ayında da olmadı.
Açıklanan enflasyon verisi daha sonrasında BİST100 endeksi ve Dolar / TL’deki alıcılı seyir sürdü. Eylül ayından bu yana gerçekleşen faiz indirimleri, doların global piyasalarda kıymet kazanması ve iç dinamiklere bağlı olarak Dolar / TL’deki üst istikametli trend sürüyor. Cumhurbaşkanın ‘yüksek faiz ile mücadele’ telaffuzlarını medyada ve küme toplantılarında bir dahalemesi ise Dolar / TL kuru 13,88 düzeyine kadar yükselmesinin akabinde, bu hafta TCMB, kurdaki sıhhatsiz fiyat hareketleri telaffuzuyla döviz kurlarına satım tarafında müdahale etti. TCMB 2014 yılından bu yana birinci defa kur tarafına direkt müdahale etmiş oldu. Ekim ayında sepet kurda görülen %7’lik artışın tesirlerini Kasım enflasyon sayılarında gördük. Geçtiğimiz ayda ise sepet kur artışının %14 olduğu düşünülürse Aralık enflasyonunun kur hareketi kaynaklı riskler barındırabilir. Ay başında süt mamüllerine ve doğalgaza yapılan artırımlar ile bir arada, yüksek besin meblağları ve artmaya devam edecek güç maliyetleri ile Aralık ayında yıllık enflasyonda artışın devam edeceğini düşünüyoruz. misyonundan ayrılan Hazine ve Maliye Bakan’ı Lütfi Elvan enflasyonla gayrete takviye olmak ismine BOTAŞ’ın doğalgaz fiyatlarındaki dayanağı hariç yaklaşık 150 milyar TL bütçe gelirlerinden feragat edildiği ve bunun manşet enflasyona olumlu etkisinin yaklaşık %5 olduğunu açıklamıştı. Buradan hareketle önümüzdeki devirde güç maliyetleri artışlarının enflasyon geçişkenliğinin artması beklenecektir. Enflasyon sayılarının yüksek seyredecek olmasının bir öteki niçini de 2022 yılı beklentilerinde bozulma ve bunun getirdiği fiyatlama eğilimleri. Son olarak da %20’lerin üstünde devam eden manşet enflasyonun çok üzerinde açıklanma ihtimali yüksek olan taban fiyat artırımı tesiri de göz önüne alındığında 2022 yılının birinci çeyreğinde %30’lara yakınsayan yıllık TÜFE beklentileri ve gerçekleşmeleri doğrultusunda kur fiyatlamaları nazaranbiliriz.
TCMB’nin 16 Aralık’ta Para Siyaseti Heyeti toplantısında en kıymetli gündem hususları yüksek enflasyon, omicron kaynaklı coronavirüs salgını, jeopolitik riskler ile siyasi mevzular ve bunlara ait oluşan iktisat adımları olacaktır. Son TCMB Toplantısında 100 baz puan indirim yaparak Siyaset faizini %15,00’e çeken TCMB’den karar metninde sıkı duruş ibaresine Kasım ayında da yer vermezken, Kasım ayındaki karar metnine eklenen ”Arz istikametli ve para siyaseti tesir alanı haricindeki faktörlerin fiyat artışları üzerinde oluşturduğu süreksiz tesirlerin 2022 yılının birinci yarısı boyunca da tesirini sürdürmesini beklemektedir. Şura, bu tesirlerin ima ettiği hudutlu alanın kullanmasını Aralık ayında tamamlamayı değerlendirecektir ‘’ tabiri eklendi. Bu kapsamda Aralık ayında da TCMB’den 100 baz puan indirim bekliyoruz. Cumhurbaşkanı Erdoğan ve Hazine ve Maliye Bakanlığı’na atanan Nureddin Nebati’nin ‘yüksek faize karşı olan demeçleri daha yüksek bir indirim görüşünü yansıtsa da, TCMB’nin döviz kuru gelişmelerini göz önüne alarak 100 baz puanın üstünde de bir faiz indirim olmaması da sürpriz olmayacaktır.
Yasal İkaz
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri içinde imzalanacak yatırım danışmanlığı mukavelesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsi görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu niçinle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım sonucu verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
İnfo Yatırım