Tory
New member
Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) Ağustos ayında yıllık %19,25, aylık %1,12 arttı; yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE) ise yıllık %45,52, aylık %2,77 artış kaydetti. bu biçimdece yıllık bazda TÜFE ve Yİ-ÜFE içindeki fark artmaya devam etti. Aşağıdaki grafikte, sarı renkli çubuklar TÜFE ve Yİ-ÜFE içindeki yıllık farkı gösteriyor.
Kaynak: Turkey Veri Monitor
TCMB para siyaseti kararlarında yüklü olarak TÜFE’nin seyrine bakarak siyaset faizini belirliyor. Mevcut durumda TCMB’nin siyaset faizi %19 düzeyinde iken Ağustos ayında TÜFE’deki yıllık %19,25’lik artış siyaset faizinin üzerine çıkmış durumda.
ötürüsıyla kritik soru “TÜFE, ne kadar müddet siyaset faizinin üzerinde kalacak”, başka bir tabirle “TCMB, ne kadar mühlet siyaset faizini %19 düzeyinde tutabilecek?”.
Aşağıdaki grafikte sarı çizgi TCMB’nin siyaset faizini, siyah çizgi TÜFE’yi, mavi çizgi ise TCMB’nin bankaları ortalama fonlama (borç verme) faizini gösteriyor. Dikkat edeceğiniz üzere TCMB; TÜFE’deki üst taraflı eğilime faiz yükselterek, TÜFE’deki aşağı taraflı eğilime faiz düşürerek karşılık veriyor.
Kaynak: Turkey Veri Monitor
Temmuz ayından itibaren döviz kurundaki aşağı istikametli seyir (TL’nin değerlenmesi) TÜFE’deki aylık artışları yavaşlatıyor. Aşağıdaki grafikte kırmızı oka dikkat ederseniz, dolar kurundaki (yeşil çubuklar) aylık artışların Temmuz ve Ağustos aylarında yerini düşüşe bırakması, TÜFE endeksindeki aylık artışların da (mavi çubuklar) sürat kaybetmesine sebep oluyor. Kurda istikrarın sürmesi halinde TCMB, siyaset faizinin TÜFE’nin aşağısında kalmasına müsaade verecektir.
Yİ-ÜFE tarafında ise Türk lirasındaki kıymet karı üreticinin maliyetleri üstündeki baskının azalmasına sebep oluyor. birebir vakitte, tedarik zincirindeki meselelerden kaynaklı olarak yüksek taşıma maliyetleri ve yüksek hammadde meblağları bilhassa orta malı ithal eden üreticiler üstündeki baskının sürmesinde değerli rol oynuyor. Aşağıdaki grafikte mavi yuvarlak bölgeye dikkat ederseniz döviz kurundaki (yeşil çubuklar) gerilemeye karşın Yİ-ÜFE’deki aylık artışın (sarı çubuklar) Ağustos ayında arttığını bakılırsabilirsiniz.
Kaynak: Turkey Veri Monitor
Öte yandan, global IHS Markit PMI bilgileri dikkate alındığında, global talepte aşağı istikametli seyrin bilhassa çıktı meblağları ve hizmet bölümü fiyatları üstündeki baskının az da olsa hafifçelemesine işaret etmesi TCMB’nin kısa vadede elini rahatlatan değerli bir gelişme olduğunu ekleyelim.
Dr. Fulya Gürbüz
Dr Gürbüz’ün blog sitesini ziyaret edin
İşte yeni Orta Vadeli Program
YORUM: ‘Ağustos Ayı Enflasyonu Beklentilerin Üstünde, Gözler Merkez’de…’
JPMorgan’dan TCMB faiz sonucu ve enflasyon beklentilerinde optimistlik dalgası
Kaynak: Turkey Veri Monitor
TCMB para siyaseti kararlarında yüklü olarak TÜFE’nin seyrine bakarak siyaset faizini belirliyor. Mevcut durumda TCMB’nin siyaset faizi %19 düzeyinde iken Ağustos ayında TÜFE’deki yıllık %19,25’lik artış siyaset faizinin üzerine çıkmış durumda.
ötürüsıyla kritik soru “TÜFE, ne kadar müddet siyaset faizinin üzerinde kalacak”, başka bir tabirle “TCMB, ne kadar mühlet siyaset faizini %19 düzeyinde tutabilecek?”.
Aşağıdaki grafikte sarı çizgi TCMB’nin siyaset faizini, siyah çizgi TÜFE’yi, mavi çizgi ise TCMB’nin bankaları ortalama fonlama (borç verme) faizini gösteriyor. Dikkat edeceğiniz üzere TCMB; TÜFE’deki üst taraflı eğilime faiz yükselterek, TÜFE’deki aşağı taraflı eğilime faiz düşürerek karşılık veriyor.
Kaynak: Turkey Veri Monitor
Temmuz ayından itibaren döviz kurundaki aşağı istikametli seyir (TL’nin değerlenmesi) TÜFE’deki aylık artışları yavaşlatıyor. Aşağıdaki grafikte kırmızı oka dikkat ederseniz, dolar kurundaki (yeşil çubuklar) aylık artışların Temmuz ve Ağustos aylarında yerini düşüşe bırakması, TÜFE endeksindeki aylık artışların da (mavi çubuklar) sürat kaybetmesine sebep oluyor. Kurda istikrarın sürmesi halinde TCMB, siyaset faizinin TÜFE’nin aşağısında kalmasına müsaade verecektir.
Yİ-ÜFE tarafında ise Türk lirasındaki kıymet karı üreticinin maliyetleri üstündeki baskının azalmasına sebep oluyor. birebir vakitte, tedarik zincirindeki meselelerden kaynaklı olarak yüksek taşıma maliyetleri ve yüksek hammadde meblağları bilhassa orta malı ithal eden üreticiler üstündeki baskının sürmesinde değerli rol oynuyor. Aşağıdaki grafikte mavi yuvarlak bölgeye dikkat ederseniz döviz kurundaki (yeşil çubuklar) gerilemeye karşın Yİ-ÜFE’deki aylık artışın (sarı çubuklar) Ağustos ayında arttığını bakılırsabilirsiniz.
Kaynak: Turkey Veri Monitor
Öte yandan, global IHS Markit PMI bilgileri dikkate alındığında, global talepte aşağı istikametli seyrin bilhassa çıktı meblağları ve hizmet bölümü fiyatları üstündeki baskının az da olsa hafifçelemesine işaret etmesi TCMB’nin kısa vadede elini rahatlatan değerli bir gelişme olduğunu ekleyelim.
Dr. Fulya Gürbüz
Dr Gürbüz’ün blog sitesini ziyaret edin
İşte yeni Orta Vadeli Program
YORUM: ‘Ağustos Ayı Enflasyonu Beklentilerin Üstünde, Gözler Merkez’de…’
JPMorgan’dan TCMB faiz sonucu ve enflasyon beklentilerinde optimistlik dalgası