Tory
New member
Danske Bank Araştırma Kümesi “Tapering and market impact” başlıklı inceleme notunda Fed’in varlık alımlarını azaltmasının kesin olduğunu vurguladı. Tüm dünyada dış borçlanma için kriter teşkil eden ABD 10 yıl vadeli devlet tahvillerinin faizleri de 2022’de yükselecek. Finans branşında çalışanların “Tapering” diye nitelendirdiği varlık alımlarının azaltılmasında çabucak hemen vakit içindema net değil.
2008’den bu yana uygulanan QE yani niteliksel mali gevşeme periyotlarında ABD 10 yıllık faizlerinin seyri geleceğe ışık tutuyor.
Danske’ye bakılırsa, yeni bir QE programının açıklanması ardından– mantığı zıt biçimde– ABD’de uzun vadeli faizler yükseliyor. Zira, tahvil fonları nakdî genişlemenin enflasyon beklentilerini yükselteceğini hesaplıyor. QE’den çıkış yaklaştıkça faizler düşüyor, zira mali gevşemenin bitmesi büyüme ve enflasyonu yavaşlatıcı nitelikte.
Halihazırda yürürlükte olan QE programında da ABD tahvil faizlerinin yılın birinci yarısında yükselip, daha sonra gerilemesi bu örgünün gibisi nitelik taşıyor.
Danske raporunda hayli kıymetli bir noktaya değiniliyor: Tahvil fonları düşük büyüme-enflasyon ortamını fazlaca sever, zira her iki değişken de faizleri gevşetici istikamette hareket eder. halbuki, bu kere enflasyonun uzun mühlet yüksek seyretmesi, ama 2022’de GSYH yavaşlaması kelam konusu. Danske, bu niçinle ABD 10 yıllık tahvil getirisi için maksat vermiyor.
Fakat, 4Ç2021-2022 periyodunda tahvil faizlerinin yükselmesinin daha mümkün göründüğü kaydediyor.
ABD’de enflasyon yükselirken, varlık alımları azalsa da, dış talep getirileri bir ölçü baskılayacak. AMB’nın daha uzun mühlet para basmaya niyetli görünmesi yüzünden, yükse getiri arayan fonların ABD tahvillerine kaçması fazlaca mümkün. Bu durumda öbür koşullar eşit olmak kaydıyla, Euro/dolar getirileri ve ABD tahvil faizlerinde mütevazi bir artışla QE devri kapatılabilir.
Powell mümkün olan en yumuşak tonla: Tapering 2021’de, faiz artışı için aceleye gerek yok
Economist İlhan Döğüş: Borsalar niye şişiyor?
İktisat nereden nereye geldi? IMF’den gelen para & Erken seçim senaryoları | Cüneyt Akman
2008’den bu yana uygulanan QE yani niteliksel mali gevşeme periyotlarında ABD 10 yıllık faizlerinin seyri geleceğe ışık tutuyor.
Danske’ye bakılırsa, yeni bir QE programının açıklanması ardından– mantığı zıt biçimde– ABD’de uzun vadeli faizler yükseliyor. Zira, tahvil fonları nakdî genişlemenin enflasyon beklentilerini yükselteceğini hesaplıyor. QE’den çıkış yaklaştıkça faizler düşüyor, zira mali gevşemenin bitmesi büyüme ve enflasyonu yavaşlatıcı nitelikte.
Halihazırda yürürlükte olan QE programında da ABD tahvil faizlerinin yılın birinci yarısında yükselip, daha sonra gerilemesi bu örgünün gibisi nitelik taşıyor.
Danske raporunda hayli kıymetli bir noktaya değiniliyor: Tahvil fonları düşük büyüme-enflasyon ortamını fazlaca sever, zira her iki değişken de faizleri gevşetici istikamette hareket eder. halbuki, bu kere enflasyonun uzun mühlet yüksek seyretmesi, ama 2022’de GSYH yavaşlaması kelam konusu. Danske, bu niçinle ABD 10 yıllık tahvil getirisi için maksat vermiyor.
Fakat, 4Ç2021-2022 periyodunda tahvil faizlerinin yükselmesinin daha mümkün göründüğü kaydediyor.
ABD’de enflasyon yükselirken, varlık alımları azalsa da, dış talep getirileri bir ölçü baskılayacak. AMB’nın daha uzun mühlet para basmaya niyetli görünmesi yüzünden, yükse getiri arayan fonların ABD tahvillerine kaçması fazlaca mümkün. Bu durumda öbür koşullar eşit olmak kaydıyla, Euro/dolar getirileri ve ABD tahvil faizlerinde mütevazi bir artışla QE devri kapatılabilir.
Powell mümkün olan en yumuşak tonla: Tapering 2021’de, faiz artışı için aceleye gerek yok
Economist İlhan Döğüş: Borsalar niye şişiyor?
İktisat nereden nereye geldi? IMF’den gelen para & Erken seçim senaryoları | Cüneyt Akman