Tory
New member
TÜİK’in aylık olarak yayımladığı, mevsim tesirlerinden arındırılmış Ekonomik İtimat Endeksi (EGE), Ocak ayında bundan evvelki aya bakılırsa %3,4 artış, evvelki yılın tıpkı ayına bakılırsa %4,8 artış göstererek 100,8 oldu. bu biçimdelikle Endeks, 2018 Mayıs ayından daha sonraki en yüksek pahası aldı.
Ekonomik inanç endeksindeki artış, gerçek kesim (imalat sanayi), hizmet, perakende ticaret ve inşaat dalı itimat endekslerindeki artışlardan kaynaklandı.
2021 yılı, ekonomik ve toplumsal manada Covid-19 salgınının 2020 yılında verdiği ziyanların kapatılmaya çalışılması ile geçti. Aşı gelişmeleriyle birlikte iktisada dair müspet beklentiler hakim olurken İnanç Endeksleri de salgın öncesi düzeylere geldi.
2020 yılında pandemi niçiniyle birfazlaca bölümde, kademeli olarak uygulanan karantina önlemleri niçiniyle durma noktasına gelmesinin akabinde 2021 yılında salgının verdiği hasarların etkisinin azaltıması itimat endekslerine de yansıdı.
Tüketici İnanç Endeksi Ocak Ayında, Aylık %6,2 Artarak 73,2 Oldu
Mevsim tesirlerinden arındırılmış Tüketici İtimat Endeksi, Ocak ayında bundan evvelki aya kıyasla %6,2 artış, geçtiğimiz yılın tıpkı ayına göre %12,1 azalış göstererek 73,2 oldu.
Tüketici İnanç Endeksi hesaplanırken kullanılan endeksler kapsamında en optimist gösterge 90,9 ile gelecek 12 aylık devirde güçlü tüketim mallarına harcama yapma fikri olsa da eşik kıymet olan 100’ün altında kalmıştır. En zayıf gösterge ise 56,1 ile gelecek mevcut periyotta hanenin maddi durumu olmuştur.
Alt endeksler içinde aylık bazda en az yükseliş %1,4 ile 12 aylık devirde sağlam tüketim mallarına harcama yapma kanısı alt endeksinde gerçekleşirken en çok yükseliş %11,8 ile gelecek 12 aylık periyotta genel ekonomik durum beklentisi endeksi olmuştur.
Sektörel İnanç Endeksleri
Mevsim tesirlerinden arındırılmış Hizmet Dalı İnanç Endeksi, Ocak ayında bundan evvelki aya kıyasla %1,2 artış, bundan evvelki yılın tıpkı ayına nazaran %18,0 artışla 120,2 oldu. Gelecek aylarda Delta Varyantı ve olay sayısındaki artışlar, hizmet bölümünü baskılayıcı bir etken olabileceği kanısındayız.
Mevsim tesirlerinden arındırılmış Perakende Ticaret Bölümü İtimat Endeksi, Ocak ayında bundan evvelki aya %2,5 artış gösterirken, bundan evvelki yılın tıpkı ayına bakılırsa %14,7 artışla 124,4 oldu. 2020’nin birinci yarısında Covid19 salgını yüzünden olağanüstü durum yaşanması niçiniyle besin ve perakende dallarında yaşanan üst taraflı talep şokları ardından endeksin, öbür endekslere kıyasla daha defansif bir görünüm sergilemesine sebep olmuştur.
Mevsim tesirlerinden arındırılmış İnşaat Kesimi İtimat Endeksi, Ocak ayında bundan evvelki aya kıyasla %5,0 azalış, bundan evvelki yılın birebir ayına bakılırsa %1,6 artışla 85,5 oldu. 2020’nin 2. ve 3. Çeyreğinde konut kredilerindeki faiz indirimleri niçiniyle bölümde bir canlanma yaşanmıştır. bu biçimdelikle inşaat SGE, tarihinde birinci sefer hizmet bölümünün üzerinde bir paha almıştır. Kredi faizlerindeki yükseliş ve enflasyon ile birlikte maliyetlerdeki artışlar, inşaat kesiminde istenen düzeyleri bir süre daha erteleyecektir.
Gerçek Kesim İtimat Endeksi, Ocak Ayında, Aylık %1,6 Artarak 111,9 Oldu
TCMB’nin her ay yayımladığı, İktisadi Yönelim Anketi’ninneticelerindan hesaplanan mevsimsellikten arındırılmış Gerçek Kesim İtimat Endeksi,4 (İmalat Sektörü) Ocak ayında, bundan evvelki aya göre %1,6 artış, bundan evvelki yılın birebir ayına bakılırsa %2,7 artışla 111,9 düzeyinde gerçekleşmiştir.
2020 yılında Covid-19 virüsü niçiniyle Mart ayında, eşik paha olan 100’ün altını goren endeks Nisan ayında 62,3 ile son 3 yılın en düşük düzeyine gerilemiştir. 2021 yılında aşılamaların artması gerçek kesim itimat endekslerinde artış yaşanmış ve Eylül ayında 113,3 düzeyi ile yılın en yüksek düzeyi görülmüştür.
Aşılamaya dair olumlu gelişmeler ve olay sayılarındaki gerilemeler gerçek iktisatta müspet tesirler yaratmış olmakla bir arada 2021 sonunda yeniden olay sayılarındaki artışların baskılayıcı etken olabileceği kanısındayız.
Ekonomik İtimat Endeksi 2018 Ocak ayından itibaren düşüş trendine girmiş, Nisan ayından daha sonra üretici ve tüketicilerin genel ekonomik duruma duydukları itimadın ortalamanın altına düşmesiyle eşik kıymet olan 100 puanın altına gerilemiştir. 2018 Ekim ayında endeks taban yapmıştır. 2018 yılında alınan erken seçim sonucu, Afrin Operasyonu, Cemal Kaşıkçı’nın öldürülmesi ve Rahip Brunson krizi üzere en önemli olaylar niçiniyle oluşan politik ve siyasi dalgalanmaların iktisada olan tesiriyle ekonomik datalar volatil seyir izlemiştir. Ayrıyeten artan ekonomik riskler ve kurlardaki volatiliteyle birlikte Türkiye’nin CDS primi rekor düzeylere ulaşmıştır. 2018 Ekim ayında taban yaptıktan daha sonra toparlanma evresine geçen endeks hala eşik paha olan 100 puan sonunun üzerine geçememiştir. Covid-19 niçiniyle ekonomik itimat endeksi ve alt endekslerinin tümü 2012 yılından bu yana en düşük düzeylerde gerçekleşerek taban düzeyleri görmüştür.
Endeksler içinde genel olarak en yüksek kıymeti alan Perakende Ticaret Kesimi İtimat Endeksi olmuştur. Piyasanın yapı taşlarından biri olan tüketici kanadı, üretici kanadındaki kadar optimist beklentiye sahip olamamaktadır. Tüketici İtimat Endeksi’ndeki bozulmaya niye olan ana faktörün beklenti kanalındaki bozulma olduğu söylenebilir.
Geçerli durum için birfazlaca faktör içinden öbür bir yorumumuz ise isteğin talebe dönüşmesi kademesinde iktisadi karar üniteleri ile hane halkını etkileyen durumların farklılık göstermesidir. Üreticileri ve tüketicileri olumlu etkileyen piyasa şartlarının kimi durumlarda çatışması bu farkın bir kısmını makul kılmaktadır. Örnek verecek olursak TL’nin paha kaybetmesi ihracat yapan bir üretici için müspet karşılanırken hane halkı tarafınca olumsuz algılanmaktadır.
Sonuç olarak her iki endeksin farklı trendler çizmesinin sebebini; arz ve talep taraflarının beklentilerinin farklı olmasında ve anket ölçüm ve eşgüdüm metodundaki farklılık üzere endekslere yansımayan öbür dışsal parametrelerde aramak gerekir.
Korelasyon Tahlili
Ekonomik İtimat Endeksi ve çeşitli ekonomik dataların yüzdesel değişimleri içinde korelasyon tahlili yaparak oluşturduğumuz dağılım grafikleri ve korelasyon tablosu aşağıdaki üzeredir.
Rapora Buradan Ulaşabilirsiniz
Yasal İhtar
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri içinde imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsi görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu niçinle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım sonucu verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bizim Menkul Kıymetler
Ekonomik inanç endeksindeki artış, gerçek kesim (imalat sanayi), hizmet, perakende ticaret ve inşaat dalı itimat endekslerindeki artışlardan kaynaklandı.
2021 yılı, ekonomik ve toplumsal manada Covid-19 salgınının 2020 yılında verdiği ziyanların kapatılmaya çalışılması ile geçti. Aşı gelişmeleriyle birlikte iktisada dair müspet beklentiler hakim olurken İnanç Endeksleri de salgın öncesi düzeylere geldi.
2020 yılında pandemi niçiniyle birfazlaca bölümde, kademeli olarak uygulanan karantina önlemleri niçiniyle durma noktasına gelmesinin akabinde 2021 yılında salgının verdiği hasarların etkisinin azaltıması itimat endekslerine de yansıdı.
Tüketici İnanç Endeksi Ocak Ayında, Aylık %6,2 Artarak 73,2 Oldu
Mevsim tesirlerinden arındırılmış Tüketici İtimat Endeksi, Ocak ayında bundan evvelki aya kıyasla %6,2 artış, geçtiğimiz yılın tıpkı ayına göre %12,1 azalış göstererek 73,2 oldu.
Tüketici İnanç Endeksi hesaplanırken kullanılan endeksler kapsamında en optimist gösterge 90,9 ile gelecek 12 aylık devirde güçlü tüketim mallarına harcama yapma fikri olsa da eşik kıymet olan 100’ün altında kalmıştır. En zayıf gösterge ise 56,1 ile gelecek mevcut periyotta hanenin maddi durumu olmuştur.
Alt endeksler içinde aylık bazda en az yükseliş %1,4 ile 12 aylık devirde sağlam tüketim mallarına harcama yapma kanısı alt endeksinde gerçekleşirken en çok yükseliş %11,8 ile gelecek 12 aylık periyotta genel ekonomik durum beklentisi endeksi olmuştur.
Sektörel İnanç Endeksleri
Mevsim tesirlerinden arındırılmış Hizmet Dalı İnanç Endeksi, Ocak ayında bundan evvelki aya kıyasla %1,2 artış, bundan evvelki yılın tıpkı ayına nazaran %18,0 artışla 120,2 oldu. Gelecek aylarda Delta Varyantı ve olay sayısındaki artışlar, hizmet bölümünü baskılayıcı bir etken olabileceği kanısındayız.
Mevsim tesirlerinden arındırılmış Perakende Ticaret Bölümü İtimat Endeksi, Ocak ayında bundan evvelki aya %2,5 artış gösterirken, bundan evvelki yılın tıpkı ayına bakılırsa %14,7 artışla 124,4 oldu. 2020’nin birinci yarısında Covid19 salgını yüzünden olağanüstü durum yaşanması niçiniyle besin ve perakende dallarında yaşanan üst taraflı talep şokları ardından endeksin, öbür endekslere kıyasla daha defansif bir görünüm sergilemesine sebep olmuştur.
Mevsim tesirlerinden arındırılmış İnşaat Kesimi İtimat Endeksi, Ocak ayında bundan evvelki aya kıyasla %5,0 azalış, bundan evvelki yılın birebir ayına bakılırsa %1,6 artışla 85,5 oldu. 2020’nin 2. ve 3. Çeyreğinde konut kredilerindeki faiz indirimleri niçiniyle bölümde bir canlanma yaşanmıştır. bu biçimdelikle inşaat SGE, tarihinde birinci sefer hizmet bölümünün üzerinde bir paha almıştır. Kredi faizlerindeki yükseliş ve enflasyon ile birlikte maliyetlerdeki artışlar, inşaat kesiminde istenen düzeyleri bir süre daha erteleyecektir.
Gerçek Kesim İtimat Endeksi, Ocak Ayında, Aylık %1,6 Artarak 111,9 Oldu
TCMB’nin her ay yayımladığı, İktisadi Yönelim Anketi’ninneticelerindan hesaplanan mevsimsellikten arındırılmış Gerçek Kesim İtimat Endeksi,4 (İmalat Sektörü) Ocak ayında, bundan evvelki aya göre %1,6 artış, bundan evvelki yılın birebir ayına bakılırsa %2,7 artışla 111,9 düzeyinde gerçekleşmiştir.
2020 yılında Covid-19 virüsü niçiniyle Mart ayında, eşik paha olan 100’ün altını goren endeks Nisan ayında 62,3 ile son 3 yılın en düşük düzeyine gerilemiştir. 2021 yılında aşılamaların artması gerçek kesim itimat endekslerinde artış yaşanmış ve Eylül ayında 113,3 düzeyi ile yılın en yüksek düzeyi görülmüştür.
Aşılamaya dair olumlu gelişmeler ve olay sayılarındaki gerilemeler gerçek iktisatta müspet tesirler yaratmış olmakla bir arada 2021 sonunda yeniden olay sayılarındaki artışların baskılayıcı etken olabileceği kanısındayız.
Ekonomik İtimat Endeksi 2018 Ocak ayından itibaren düşüş trendine girmiş, Nisan ayından daha sonra üretici ve tüketicilerin genel ekonomik duruma duydukları itimadın ortalamanın altına düşmesiyle eşik kıymet olan 100 puanın altına gerilemiştir. 2018 Ekim ayında endeks taban yapmıştır. 2018 yılında alınan erken seçim sonucu, Afrin Operasyonu, Cemal Kaşıkçı’nın öldürülmesi ve Rahip Brunson krizi üzere en önemli olaylar niçiniyle oluşan politik ve siyasi dalgalanmaların iktisada olan tesiriyle ekonomik datalar volatil seyir izlemiştir. Ayrıyeten artan ekonomik riskler ve kurlardaki volatiliteyle birlikte Türkiye’nin CDS primi rekor düzeylere ulaşmıştır. 2018 Ekim ayında taban yaptıktan daha sonra toparlanma evresine geçen endeks hala eşik paha olan 100 puan sonunun üzerine geçememiştir. Covid-19 niçiniyle ekonomik itimat endeksi ve alt endekslerinin tümü 2012 yılından bu yana en düşük düzeylerde gerçekleşerek taban düzeyleri görmüştür.
Endeksler içinde genel olarak en yüksek kıymeti alan Perakende Ticaret Kesimi İtimat Endeksi olmuştur. Piyasanın yapı taşlarından biri olan tüketici kanadı, üretici kanadındaki kadar optimist beklentiye sahip olamamaktadır. Tüketici İtimat Endeksi’ndeki bozulmaya niye olan ana faktörün beklenti kanalındaki bozulma olduğu söylenebilir.
Geçerli durum için birfazlaca faktör içinden öbür bir yorumumuz ise isteğin talebe dönüşmesi kademesinde iktisadi karar üniteleri ile hane halkını etkileyen durumların farklılık göstermesidir. Üreticileri ve tüketicileri olumlu etkileyen piyasa şartlarının kimi durumlarda çatışması bu farkın bir kısmını makul kılmaktadır. Örnek verecek olursak TL’nin paha kaybetmesi ihracat yapan bir üretici için müspet karşılanırken hane halkı tarafınca olumsuz algılanmaktadır.
Sonuç olarak her iki endeksin farklı trendler çizmesinin sebebini; arz ve talep taraflarının beklentilerinin farklı olmasında ve anket ölçüm ve eşgüdüm metodundaki farklılık üzere endekslere yansımayan öbür dışsal parametrelerde aramak gerekir.
Korelasyon Tahlili
Ekonomik İtimat Endeksi ve çeşitli ekonomik dataların yüzdesel değişimleri içinde korelasyon tahlili yaparak oluşturduğumuz dağılım grafikleri ve korelasyon tablosu aşağıdaki üzeredir.
Rapora Buradan Ulaşabilirsiniz
Yasal İhtar
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri içinde imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsi görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu niçinle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım sonucu verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bizim Menkul Kıymetler