Tory
New member
2Ç21 FAVÖK beklentilerin üzerinde
Şişecam 2Ç21’de beklentilere büyük ölçüde paralel 1395 milyon TL net kar deklare etti. Yıllık bazda kuvvetli net kar artışının gerisindeki temel sebepler olarak faaliyet karlılığındaki artış ve birleşme daha sonrasında azınlık hisselerinin elimine olması ön plana çıkıyor. Azınlık hisselerinin ortadan kalkmasının şirketin pay başına çıkar sayısı üzerinde bir tesiri yok. Yıllık bazda yüksek büyümeler düşük baz tesirinden kaynaklasa da şirketin 2Ç21 FAVÖK sayısı 2019 yılının tıpkı devrine kıyasla dolar bazında %34 üstte. 2Ç21 konsolide ciro, beklentilere paralel yıllık %68 artarak 7,091 milyon TL’ye ulaştı (Ak Yatırım: 7,174 milyon TL; Piyasa beklentisi: 7,174 milyon TL). Yıllık bazda kuvvetli ciro büyümesi hayli kıymetli ölçüde düz cam iş kolunun kuvvetli performansından kaynaklandı. Ertelememiş talep ve dengelenen arz talep şartlarıyla artan fiyatlar, bilhassa mimari cam tarafını destekledi. Şirketin Türkiye ve Avrupa’da mimari cam satış hacimleri düşük bazında tesiriyle
sırasıyla %74 ve %79 artış gösterdi. 2Ç21 FAVÖK, yıllık %207 artışla 1,855 milyon TL’ye yükseldi ve beklentilerin üzerinde gerçekleşti (Ak Yatırım: 1700 milyon TL, Piyasa: 1700 milyon TL). 2Ç21 FAVÖK marjı çeyeksel bazda 2,7 puan artarak% 26,2 düzeyine yükseldi. Burada bilhassa düz cam çabucak sonrasında cam konut eşyası iş kollarındaki karlılık artışı konsolide sayıları destekledi.
Yorum:
Sonuçlara yavaşça olumlu piyasa reaksiyonu bekliyoruz. Mevcut durumda Şişecam için varsayımlarımızda bir değişikliğe gitmiyoruz ve 11,0 TL/hisse maksat fiyatımızla ‘Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizi koruyoruz.
Yasal İhtar
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri içinde imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsi görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu niçinle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım sonucu verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Ak Yatırım
Şişecam 2Ç21’de beklentilere büyük ölçüde paralel 1395 milyon TL net kar deklare etti. Yıllık bazda kuvvetli net kar artışının gerisindeki temel sebepler olarak faaliyet karlılığındaki artış ve birleşme daha sonrasında azınlık hisselerinin elimine olması ön plana çıkıyor. Azınlık hisselerinin ortadan kalkmasının şirketin pay başına çıkar sayısı üzerinde bir tesiri yok. Yıllık bazda yüksek büyümeler düşük baz tesirinden kaynaklasa da şirketin 2Ç21 FAVÖK sayısı 2019 yılının tıpkı devrine kıyasla dolar bazında %34 üstte. 2Ç21 konsolide ciro, beklentilere paralel yıllık %68 artarak 7,091 milyon TL’ye ulaştı (Ak Yatırım: 7,174 milyon TL; Piyasa beklentisi: 7,174 milyon TL). Yıllık bazda kuvvetli ciro büyümesi hayli kıymetli ölçüde düz cam iş kolunun kuvvetli performansından kaynaklandı. Ertelememiş talep ve dengelenen arz talep şartlarıyla artan fiyatlar, bilhassa mimari cam tarafını destekledi. Şirketin Türkiye ve Avrupa’da mimari cam satış hacimleri düşük bazında tesiriyle
sırasıyla %74 ve %79 artış gösterdi. 2Ç21 FAVÖK, yıllık %207 artışla 1,855 milyon TL’ye yükseldi ve beklentilerin üzerinde gerçekleşti (Ak Yatırım: 1700 milyon TL, Piyasa: 1700 milyon TL). 2Ç21 FAVÖK marjı çeyeksel bazda 2,7 puan artarak% 26,2 düzeyine yükseldi. Burada bilhassa düz cam çabucak sonrasında cam konut eşyası iş kollarındaki karlılık artışı konsolide sayıları destekledi.
Yorum:
Sonuçlara yavaşça olumlu piyasa reaksiyonu bekliyoruz. Mevcut durumda Şişecam için varsayımlarımızda bir değişikliğe gitmiyoruz ve 11,0 TL/hisse maksat fiyatımızla ‘Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizi koruyoruz.
Yasal İhtar
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri içinde imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsi görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu niçinle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım sonucu verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Ak Yatırım